昨晚，比特幣沖高至19400刀附近，距離歷史高點(diǎn)僅一步之遙。2萬(wàn)刀阻力位之所以不易攻克，有三個(gè)潛在原因：多頭陷阱、市場(chǎng)心理阻力和衍生品市場(chǎng)過(guò)熱。

|多頭陷阱

多頭陷阱指主力利用資金、消息或其他手段操縱圖表的技術(shù)形態(tài)，使其顯現(xiàn)出多頭排列的信號(hào)，誘使散戶追漲買(mǎi)入，然后出現(xiàn)大幅回落殺多。比特幣上一輪牛市的主升浪中就曾出現(xiàn)過(guò)5次多頭陷阱，每次洗盤(pán)的回調(diào)幅度都在30到40個(gè)點(diǎn)之間，使散戶追高后割肉或者爆倉(cāng)（這也是很多人在牛市虧錢(qián)的原因）。

可以預(yù)想的是，如果比特幣在接近2萬(wàn)刀的位置出現(xiàn)大幅回調(diào)，將會(huì)出現(xiàn)“比特幣正在構(gòu)筑歷史雙頂”、“比特幣要進(jìn)入下跌周期了”等各種看空論調(diào)。因此，在接近新高的位置追漲進(jìn)場(chǎng)的多單或者現(xiàn)貨都會(huì)異常煎熬。

|市場(chǎng)心理阻力

如果比特幣突破歷史前高，無(wú)疑將會(huì)開(kāi)啟新的價(jià)格發(fā)現(xiàn)之旅。從理論上講，比特幣可以達(dá)到許多行業(yè)大V和分析師在過(guò)去分享的各種目標(biāo)。根據(jù)當(dāng)前周期，大多數(shù)分析師預(yù)測(cè)的范圍在2.5萬(wàn)美元到10萬(wàn)美元之間。

在這種關(guān)鍵關(guān)口，市場(chǎng)資金還是比較謹(jǐn)慎的，畢竟是歷史高位，必然會(huì)有空頭積極防御。做空的誘惑還是很大的，因?yàn)橹灰軌蛟谌f(wàn)眾矚目的關(guān)鍵點(diǎn)位成功狙擊多頭，市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)跟風(fēng)拋盤(pán)，空頭將獲得巨大的收益。

|多頭費(fèi)率極高

目前，在各大加密貨幣交易平臺(tái)中，比特幣永續(xù)掉期合約的資金費(fèi)率在0.05％至0.1％之間。這意味著多頭需要向空頭支付相當(dāng)高的費(fèi)用。由于多頭費(fèi)率極高，在20000刀附近做空的吸引力也是很大的。

分析完看空因素，再來(lái)看看支撐比特幣持續(xù)上漲的主要因素：巨鯨囤幣、交易所供應(yīng)減少和交易量爆發(fā)趨勢(shì)。

|巨鯨囤幣

當(dāng)比特幣巨鯨在某個(gè)價(jià)格點(diǎn)買(mǎi)入并且持幣不動(dòng)時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)巨鯨群聚。這是巨鯨正在囤幣且無(wú)意在短期內(nèi)出售的信號(hào)。11月份，隨著比特幣價(jià)格的上漲，巨鯨群聚（圖中綠色圓圈）正在穩(wěn)步形成。

比特幣此次漲勢(shì)與之前的價(jià)格周期之間的區(qū)別在于，最近的上升趨勢(shì)已被證明更具可持續(xù)性。實(shí)際上，每個(gè)巨鯨群聚都表明，比特幣的每個(gè)主要支撐位都伴隨著巨鯨的囤幣行為。

此外，來(lái)自鏈上分析平臺(tái)Santiment的數(shù)據(jù)也顯示出類(lèi)似的趨勢(shì)。研究人員發(fā)現(xiàn)，近幾個(gè)月來(lái)，比特幣巨鯨的數(shù)量顯著增加。在比特幣價(jià)格飆升至18000刀以上的過(guò)去幾天，至少持有10000BTC的巨鯨地址數(shù)量已激增至114個(gè)。此外，至少持有1000BTC的巨鯨地址數(shù)量高達(dá)2449個(gè)，也創(chuàng)下新高。

|供應(yīng)枯竭

2020年牛市周期的一個(gè)持續(xù)趨勢(shì)是交易平臺(tái)比特幣余額的持續(xù)下降，這意味著市場(chǎng)上的賣(mài)盤(pán)減少了。每次現(xiàn)貨交易所增加其BTC余額的時(shí)候，新增供應(yīng)幾乎很快被耗盡。

|交易量激增

自9月以來(lái)，機(jī)構(gòu)交易和現(xiàn)貨交易的數(shù)量一直在迅速增長(zhǎng)。11月份，CME的比特幣期貨和期權(quán)的未平倉(cāng)頭寸超過(guò)10億美元，而幣安BTC/USDT單日交易量一直保持在超過(guò)15億美元的水平。

數(shù)據(jù)表明，主導(dǎo)著上漲行情一直是現(xiàn)貨市場(chǎng)，而非衍生品或期貨市場(chǎng)。這種趨勢(shì)使?jié)q勢(shì)更加穩(wěn)定，并降低了大規(guī)?；芈涞娘L(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)期貨市場(chǎng)在比特幣上漲期間占交易量的大部分時(shí)，存在大量清算風(fēng)險(xiǎn)。此次現(xiàn)貨市場(chǎng)一直引領(lǐng)漲勢(shì)，從而使其更具可持續(xù)性。

|場(chǎng)外交易市場(chǎng)活躍

（圖）比特幣資金流動(dòng)比率創(chuàng)三年來(lái)的新低

鏈上數(shù)據(jù)顯示場(chǎng)外交易市場(chǎng)活躍，這通常表明巨鯨、高凈值投資者和機(jī)構(gòu)可能正在買(mǎi)入比特幣。CryptoQuant數(shù)據(jù)分析公司認(rèn)為，由于比特幣資金流動(dòng)比率在幾天前觸及三年來(lái)的低點(diǎn)。交易平臺(tái)的存取款交易量?jī)H占到鏈上交易量的3％。盡管比特幣可能會(huì)出現(xiàn)一些價(jià)格修正，但2萬(wàn)刀阻力將會(huì)被拿下。

聲明：投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。本資訊不作為投資理財(cái)建議。

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