一、技術(shù)上的潛在風(fēng)險(xiǎn)：比特幣以其穩(wěn)定的系統(tǒng)而聞名，對于任何系統(tǒng)改動(dòng)都非常保守。新功能Taproot的激活目前只得到了25%礦池算力支持，但需要90%算力才能通過（不過絕大多數(shù)礦池都表示支持）。盡管比特幣因其保守而受到批評，但在這次牛市中得到了機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，成為真正的“數(shù)字黃金”。比特幣的保守帶來了巨大的穩(wěn)定性，經(jīng)過十多年的運(yùn)行，我們可以基本相信，比特幣的網(wǎng)絡(luò)不太可能出現(xiàn)任何技術(shù)問題。與比特幣基于同一套代碼系統(tǒng)的狗狗幣多年來沒有進(jìn)行任何開發(fā)，系統(tǒng)仍然安全穩(wěn)定，這更證明了比特幣系統(tǒng)的穩(wěn)定性。相比之下，以太坊是一個(gè)不斷進(jìn)化的系統(tǒng)，由于需要實(shí)現(xiàn)的功能很多，因此其系統(tǒng)復(fù)雜性相對比特幣高出許多。技術(shù)上的復(fù)雜性帶來了不可見的風(fēng)險(xiǎn)，比如2016年的TheDAO事件就直接導(dǎo)致了ETC的產(chǎn)生。由于潛在的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)存在，機(jī)構(gòu)在進(jìn)入以太坊時(shí)會(huì)更加謹(jǐn)慎。

二、機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)量：盡管以太坊也有相應(yīng)的ETF，但與比特幣所擁有的十余家ETF和數(shù)額巨大的灰度基金相比，還是非常有限。市面上有很多公開持有比特幣的上市公司，甚至包括特斯拉等巨頭，但公開持有以太坊的公司卻非常少。機(jī)構(gòu)投資者的不足也意味著金融衍生品的不足。雖然5月4日，以太坊合約的交易量首次超過了比特幣，但對合約而言，持倉量是更有意義的數(shù)據(jù)指標(biāo)。在持倉量方面，以太坊合約的總量仍然只有比特幣合約的一半左右。此外，對于機(jī)構(gòu)來說，交易往往在合規(guī)交易所進(jìn)行。5月4日這一天，合規(guī)交易所CME上比特幣合約的交易量達(dá)到26億美元，而以太坊的交易量只有11億美元，差距仍然很大。

三、未來挑戰(zhàn)者的問題：比特幣已經(jīng)確立了具備了足夠的先發(fā)優(yōu)勢。多年前的挑戰(zhàn)者已經(jīng)失敗，近年來也很少有挑戰(zhàn)者出現(xiàn)。而作為去中心化的計(jì)算系統(tǒng)，以太坊仍然面臨著眾多挑戰(zhàn)者的競爭。舉個(gè)例子，以太坊聯(lián)合創(chuàng)始人分別創(chuàng)辦了Cardano和Polkadot等競爭者，還有交易量排名第一的幣安的BSC，以及火幣和OKEx等不斷崛起的生態(tài)鏈，這些都給以太坊帶來了一定的挑戰(zhàn)。從這個(gè)角度來看，以太坊作為全球首要智能合約平臺的地位暫時(shí)沒有比特幣作為數(shù)字黃金的地位穩(wěn)固，這給以太坊的市值超過比特幣帶來了不確定性。

綜上所述，選擇比特幣或以太坊仍然是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，畢竟它們的價(jià)值一直存在。

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