根據(jù)摩根大通銀行的報(bào)告，比特幣期貨市場(chǎng)最近出現(xiàn)了一種被稱為“現(xiàn)貨溢價(jià)”的現(xiàn)象，被視為大型機(jī)構(gòu)投資者對(duì)比特幣需求疲軟的跡象。比特幣價(jià)格下跌導(dǎo)致機(jī)構(gòu)投資者撤出了比特幣期貨市場(chǎng)，使得期貨交易價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格。這種情況與大宗商品市場(chǎng)常見(jiàn)的“期貨溢價(jià)”形成了對(duì)比。摩根大通指出，到期兩個(gè)月的期貨合約與現(xiàn)貨價(jià)格之間的21天滾動(dòng)平均利差首次轉(zhuǎn)為負(fù)值，顯示了機(jī)構(gòu)投資者目前對(duì)比特幣需求的疲軟，他們通常通過(guò)受監(jiān)管的CME期貨合約獲取比特幣敞口。現(xiàn)貨溢價(jià)通常被看作是供不應(yīng)求的表現(xiàn)，但比特幣期貨市場(chǎng)可能存在不同情況。過(guò)去幾年的歷史顯示，比特幣期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的21天移動(dòng)平均值一直為負(fù)值，直到2019年初期貨價(jià)格回升。然而，今年以來(lái)，加密貨幣一直處于熊市，價(jià)格從近17000美元降至3200美元。盡管比特幣在過(guò)去兩周穩(wěn)定在30,000美元到40,000美元的范圍內(nèi)，但芝加哥商品交易所的期貨價(jià)格仍然低于現(xiàn)貨價(jià)格。摩根大通希望期貨價(jià)格能回落至期貨溢價(jià)水平，才能扭轉(zhuǎn)負(fù)面前景。分析師還指出，比特幣在整個(gè)加密市場(chǎng)中的份額較低是一個(gè)悲觀信號(hào)，他們認(rèn)為比特幣的份額必須超過(guò)50%才能認(rèn)為當(dāng)前的熊市已經(jīng)過(guò)去。

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