摘要： 在2008年比特幣出現(xiàn)之前，大部分的國(guó)家一直完全掌握著貨幣的控制權(quán)。傳統(tǒng)的貨幣系統(tǒng)依賴于中介機(jī)構(gòu)，電子貨幣的流通和支付必須要經(jīng)過(guò)第三方才能完成，中央銀行通過(guò)對(duì)貨幣主權(quán)的掌控，制定和執(zhí)行貨幣政策，來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控。

比特幣的橫空出現(xiàn)打破了這種持續(xù)已久的中心化狀態(tài)，它可以像現(xiàn)金一樣進(jìn)行點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交換，通過(guò)分布式賬本技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了去中心化。這種基于去中心化思想的私人數(shù)字貨幣對(duì)貨幣政策造成了一定影響。

隨后，穩(wěn)定幣的出現(xiàn)解決了比特幣在幣值不穩(wěn)定與供應(yīng)量限制等方面的問(wèn)題，并在技術(shù)上進(jìn)行了創(chuàng)新，以Libra幣為例，Libra協(xié)會(huì)發(fā)行的每一單位的Libra幣都與各強(qiáng)勢(shì)貨幣掛鉤。以高等級(jí)、高流動(dòng)性債券Libra協(xié)會(huì)也由眾多國(guó)家的成員一并參與管理。

盡管去中心化變成了多中心化，但穩(wěn)定幣的出現(xiàn)依舊對(duì)各個(gè)國(guó)家貨幣主權(quán)造成了一定威脅，進(jìn)而對(duì)貨幣政策工具，貨幣政策的傳導(dǎo)都造成了一定負(fù)面影響。

為了應(yīng)對(duì)私人數(shù)字貨幣對(duì)于各國(guó)貨幣主權(quán)的威脅和對(duì)各國(guó)實(shí)施貨幣政策造成的干擾，也為了跟上數(shù)字化經(jīng)濟(jì)的腳步，各國(guó)中央銀行致力于研發(fā)中央銀行數(shù)字貨幣。中央銀行數(shù)字貨幣沒(méi)有延續(xù)去中心化的區(qū)塊鏈技術(shù)，而是將分布式賬本技術(shù)長(zhǎng)期演化，這既降低了交易成本，滿足人們對(duì)數(shù)字時(shí)代經(jīng)濟(jì)貨幣的需求，又緩解了去中心化狀態(tài)下貨幣政策無(wú)法有效傳導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)字貨幣的背景： 近年來(lái)，私人數(shù)字貨幣不斷推陳出新，中央銀行數(shù)字貨幣初露端倪，帶來(lái)愈發(fā)清晰的數(shù)字貨幣演進(jìn)路徑和越來(lái)越多的應(yīng)用案例。

2008年，比特幣使用區(qū)塊鏈和加密密碼等技術(shù)手段，成功實(shí)現(xiàn)了支付功能的高隱私性和便利性，規(guī)模逐漸擴(kuò)大。不過(guò)，比特幣的問(wèn)題也在逐步顯露出來(lái)。例如，完全去中心化的管理架構(gòu)使它不受任何一方約束管理，不擁有任何政府儲(chǔ)備資產(chǎn)做抵

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