投行Raymond James認(rèn)為，Coinbase可能是新資產(chǎn)類別中領(lǐng)先的交易平臺(tái)之一，但它將面臨與傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)公司相同的困境。

FactSet的數(shù)據(jù)顯示，Raymond James分析師Patrick OShaughnessy初次覆蓋這家加密交易所就將其評(píng)級(jí)為不及大市，使他成為唯一一位對(duì)該股持賣出等價(jià)評(píng)級(jí)的主要分析師。

OShaugnessy在周三給客戶的一份報(bào)告中說，對(duì)Coinbase來說，激烈競(jìng)爭(zhēng)是不可避免的，將令該股承壓。

這份報(bào)告表示，目前Coinbase絕大部分收入來自交易傭金，歷史一再表明，除非存在結(jié)構(gòu)性進(jìn)入壁壘，否則券商和交易所的超額利潤(rùn)將被逐漸壓縮。但Raymond James并不認(rèn)為COIN所在行業(yè)存在結(jié)構(gòu)性的進(jìn)入壁壘，因此預(yù)計(jì)隨著時(shí)間的推移，定價(jià)會(huì)大幅下降，而該公司非交易收入的增長(zhǎng)很難抵消這一點(diǎn)。

在傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，像Robinhood這樣的公司提供廉價(jià)和免費(fèi)交易的興起，迫使傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)公司也降低了費(fèi)用，導(dǎo)致這一行業(yè)對(duì)從業(yè)機(jī)構(gòu)來說已經(jīng)不那么有利可圖。這促使了該行業(yè)的整合，比如Charles Schwab與TD Ameritrade合并，以及摩根士丹利收購(gòu)E-Trade。

Coinbase于今年4月通過直接上市的方式上市，其股價(jià)首日為381美元，但在經(jīng)歷了最初的暴漲之后，該股一直陷于困境。截至周二收盤，COIN的每股價(jià)格不到221美元。

Raymond James沒有為Coinbase設(shè)定一個(gè)正式的價(jià)格目標(biāo)，但該機(jī)構(gòu)表示COIN的公允價(jià)值約為每股95美元。

FactSet的數(shù)據(jù)顯示，Coinbase獲得了來自華爾街分析師的12個(gè)買入評(píng)級(jí)、4個(gè)持有評(píng)級(jí)和1個(gè)賣出評(píng)級(jí)。

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