Polkadot是目前市值最大的PoS區(qū)塊鏈項(xiàng)目之一，市值超過300億美元。截至3月2日，約有63%的DOT被質(zhì)押在該網(wǎng)絡(luò)上。除了需要完善的DeFi基礎(chǔ)設(shè)施外，Polkadot還需要具有高流動(dòng)性的衍生品。而Acala作為波卡生態(tài)DeFi中心，提供了穩(wěn)定幣、去中心化交易所（DEX）等基礎(chǔ)的去中心化金融產(chǎn)品，還有獨(dú)特的Staking衍生品服務(wù)（Homa協(xié)議），通過釋放鏈上資產(chǎn)的流動(dòng)性，使DeFi玩法更加多元化。Acala將Staking經(jīng)濟(jì)引入DeFi，成為了新興的可編程創(chuàng)新方式，為波卡生態(tài)帶來了更多可能性。

本篇文章將梳理波卡鏈上資產(chǎn)DOT/KSM的Staking經(jīng)濟(jì)機(jī)制，深入解讀Acala的Staking衍生品服務(wù)原理、鏈上治理以及如何幫助用戶獲得更好收益等。

波卡的Staking經(jīng)濟(jì)機(jī)制采用了NPoS（提名權(quán)益證明）機(jī)制，通過設(shè)立驗(yàn)證人和提名人兩個(gè)角色來提高網(wǎng)絡(luò)的安全性。波卡網(wǎng)絡(luò)鼓勵(lì)DOT持有人作為提名人參與，并選擇網(wǎng)絡(luò)中的驗(yàn)證人來驗(yàn)證和維護(hù)新區(qū)塊和平行鏈區(qū)塊。每個(gè)提名人可以選擇支持多個(gè)驗(yàn)證人。波卡的Staking系統(tǒng)對所有驗(yàn)證人提供相同的獎(jiǎng)勵(lì)，扣除驗(yàn)證人自己的資產(chǎn)后，將獎(jiǎng)勵(lì)按比例分配給提名人。因此，提名人會(huì)選擇支持Stake較低的驗(yàn)證人，以獲得相對較高的獎(jiǎng)勵(lì)。這種機(jī)制也促使支持的DOT和KSM更加均勻地分布在驗(yàn)證人節(jié)點(diǎn)池中。

以一個(gè)簡單的例子來說明，假設(shè)驗(yàn)證人A/B/C的節(jié)點(diǎn)池中分別有1200、200、100枚DOT，Staking獎(jiǎng)勵(lì)為10%。根據(jù)最低Stake數(shù)量決定獎(jiǎng)勵(lì)，假設(shè)每個(gè)驗(yàn)證人只能得到10枚DOT的獎(jiǎng)勵(lì)。為了提高收益，提名人選擇Stake較低的驗(yàn)證人后，A/B/C的Stake都降為500枚DOT，提名人可以獲得50枚DOT的獎(jiǎng)勵(lì)，收益增加了40枚DOT。

Acala的Staking衍生品服務(wù)Homa金融協(xié)議解決的是網(wǎng)絡(luò)安全性與DOT/KSM流動(dòng)性之間的矛盾。通過Homa協(xié)議，DOT/KSM持有人可以獲得質(zhì)押DOT/KSM的流動(dòng)性，并將其存入平行鏈資金池，由平行鏈通過鏈上治理提名驗(yàn)證人。以Mandala測試網(wǎng)為例，假設(shè)當(dāng)前DOT與LDOT的比例為1:8，當(dāng)用戶在Homa協(xié)議中存入10個(gè)DOT后，平行鏈地址將提供80L-DOT作為唯一的收益憑證。用戶可以將L-DOT理解為債券憑證。如果Homa收益池獲得10個(gè)DOT的Staking獎(jiǎng)勵(lì)，用戶用80L-DOT取回DOT時(shí)，將根據(jù)權(quán)重獲得10.01個(gè)DOT，其中0.01個(gè)DOT為質(zhì)押期間的收益。L-DOT可以自由流通，可以隨時(shí)在AcalaDEX或其他市場進(jìn)行交易，從而解決了質(zhì)押資產(chǎn)流動(dòng)性的問題。

用戶存入的DOT/KSM將進(jìn)入Homa收益池，大部分將綁定至驗(yàn)證人節(jié)點(diǎn)，一小部分用于用戶隨時(shí)取用，還有一部分處于解綁周期中。在解綁時(shí)，如果按照標(biāo)準(zhǔn)解綁周期贖回DOT，將不收取手續(xù)費(fèi)。在解綁確認(rèn)時(shí)期與非解綁時(shí)期內(nèi)贖回DOT，將收取一定的手續(xù)費(fèi)。

L-DOT除了可以自由流通外，還可以作為Homa委員會(huì)中參與鏈上治理的資產(chǎn)憑證。Homa委員會(huì)由ACA持有人選舉產(chǎn)生，并通過Phragmén選舉流程來選擇16個(gè)驗(yàn)證人。Phragmén選舉方式賦予選民更大的表達(dá)權(quán)，代幣持有者可以同時(shí)支持多個(gè)候選人，選舉算法將選出一個(gè)最能代表選民意愿的子集，最終確定16位被提名的驗(yàn)證人。未來隨著網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，將逐漸增加提名驗(yàn)證人的數(shù)量。

使用Homa協(xié)議的好處是，Acala提供的基礎(chǔ)協(xié)議和Staking衍生品協(xié)議將大大改善傳統(tǒng)DeFi交易體驗(yàn)差、流動(dòng)性不足的問題，并實(shí)現(xiàn)了以下目標(biāo)：去中心化的Staking衍生品，摒棄了中心化衍生品市場的資產(chǎn)運(yùn)作模式；Staking衍生品將成為區(qū)塊鏈新興的債券金融市場；引入鏈上治理，通過社區(qū)選擇最佳驗(yàn)證人，幫助獲得更多的區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)。

面對二級市場金融市場的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，Acala作為波卡生態(tài)的DeFi中心還引入了AMM模式和收益農(nóng)耕玩法，與Acala借貸和合成資產(chǎn)等功能相結(jié)合，為

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