第一階段以USDT為主：以現(xiàn)實(shí)世界的貨幣發(fā)行數(shù)字貨幣。項(xiàng)目方存儲(chǔ)一單位現(xiàn)實(shí)世界的貨幣，就會(huì)增發(fā)同等價(jià)值的數(shù)字貨幣。這種穩(wěn)定幣的中心化程度高，市場(chǎng)認(rèn)可度也較高。

然而，這種違反區(qū)塊鏈精神的穩(wěn)定幣終將被取代，于是出現(xiàn)了以DAI為代表的第二階段：DAI是一種抵押穩(wěn)定幣，通過(guò)以Eth抵押穩(wěn)定幣，并利用交易程序來(lái)維持穩(wěn)定性。擁有了去中心化的特點(diǎn)，但由于抵押品價(jià)格的浮動(dòng)，存在抵押被清算的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)資金利用率較低。

第三階段也是目前市場(chǎng)最被接受的是以BAG為代表的算法穩(wěn)定幣：完全依靠運(yùn)行機(jī)制來(lái)維持幣價(jià)穩(wěn)定，無(wú)需任何抵押。算法穩(wěn)定幣依靠其機(jī)制的優(yōu)勢(shì)，必將成為主流穩(wěn)定幣。

BAG的運(yùn)行機(jī)制如下：當(dāng)BAG價(jià)格超過(guò)1美元時(shí)，根據(jù)用戶持有BAGS的比例增發(fā)幣，導(dǎo)致通脹，使其回歸到1美元；當(dāng)BAG低于1美元時(shí)，用BAG折價(jià)購(gòu)買BAGB，導(dǎo)致通縮，使價(jià)格回歸到1美元或以上，BAGB可以1:1兌換BAG。這種機(jī)制簡(jiǎn)單，依靠?jī)?nèi)部博弈，最終實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定。

共識(shí)是算法穩(wěn)定幣的核心：目前來(lái)看，算法穩(wěn)定幣短期內(nèi)發(fā)展迅猛，甚至有些已經(jīng)飆升至幾百美元，這可以吸引大量參與者和鎖倉(cāng)資金。然而，算法穩(wěn)定幣最需要的是長(zhǎng)期增長(zhǎng)和共識(shí)。在短暫的爆發(fā)之后，長(zhǎng)期持續(xù)的增長(zhǎng)才是算法穩(wěn)定幣需要考慮的。這時(shí)不僅需要社群的共識(shí)，還需要整個(gè)區(qū)塊鏈?zhǔn)澜鐚?duì)算法穩(wěn)定幣的認(rèn)可。

目前看來(lái)，BAG是走得最成功的算法穩(wěn)定幣，多個(gè)項(xiàng)目開(kāi)始宣布可以與BTC，USDT，ETH等貨幣作為挖礦幣種，作為基準(zhǔn)幣登陸多個(gè)去中心化交易所，并開(kāi)通了BAG交易對(duì)，實(shí)現(xiàn)了真正的穩(wěn)定幣作用。這可以說(shuō)是算法穩(wěn)定幣發(fā)展中的又一個(gè)嘗試。

為什么需要算法穩(wěn)定幣？比特幣行不行？貨幣的價(jià)值需要穩(wěn)定，而目前來(lái)看，比特幣因?yàn)樽陨頋q幅過(guò)大，不具備穩(wěn)定性，因此需要一種真正去中心化、能夠?qū)雇浐屯s的穩(wěn)定幣來(lái)保護(hù)我們的資產(chǎn)。

在算法穩(wěn)定幣行業(yè)中有競(jìng)爭(zhēng)：除了BAG外，突出的還有AMPL和ESD。AMPL看起來(lái)像一個(gè)野心勃勃的年輕人，雖然也錨定在1美元，但其自身機(jī)制問(wèn)題容易導(dǎo)致死亡螺旋。ESD更像有投資經(jīng)驗(yàn)的中年人，是一種將算法和激勵(lì)用戶行為相結(jié)合的系統(tǒng)，以實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定。然而，當(dāng)價(jià)格低于1美元時(shí)，非專業(yè)參與者很難找到合適的時(shí)機(jī)，容易導(dǎo)致投資失敗。

BAG看起來(lái)像一個(gè)智慧的長(zhǎng)者，三個(gè)幣種之間進(jìn)行博弈，規(guī)則并不復(fù)雜，但博弈過(guò)程非常精彩。在這里，沒(méi)有真正的高手，每個(gè)人都在規(guī)則之下，短期可能存在套利機(jī)會(huì)，但長(zhǎng)期勝利靠的是規(guī)則。

目前BAG在這方面做得最成功，不僅多個(gè)項(xiàng)目宣布BAG可以與BTC、USDT、ETH等多種貨幣一起挖礦，還在多個(gè)去中心化交易所上開(kāi)通了BAG交易對(duì)，實(shí)現(xiàn)了真正的穩(wěn)定幣作用。這可以說(shuō)是算法穩(wěn)定幣發(fā)展中的又一次嘗試。

關(guān)于是否選擇算法穩(wěn)定幣，正如前文所說(shuō)，算法穩(wěn)定幣最終會(huì)得到大量共識(shí)的支持。因此，在這條賽道上不會(huì)有太多的成功者，就像 USDT、DAI時(shí)代只有一個(gè)勝利者一樣。所以誰(shuí)都不能輕易進(jìn)入這個(gè)賽道，但目前各個(gè)項(xiàng)目的進(jìn)展來(lái)看，BAG領(lǐng)先，但其他項(xiàng)目超過(guò)BAG也是有可能的。

時(shí)代的變革總是突然而又自然的。首先需要承認(rèn)，人們對(duì)算法穩(wěn)定幣的了解還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，在不斷變化的區(qū)塊鏈?zhǔn)澜缰?，有太多需要我們學(xué)習(xí)的東西。就像DAI剛剛崛起，我們就迎來(lái)了BAG的誕生。新的王者終將登頂，時(shí)代更迭，我們只是其中的路人。但現(xiàn)在你完全可以購(gòu)買一種算法穩(wěn)定幣，不要只是旁觀者，等到老去時(shí)，坐在圍爐旁給后代講述區(qū)塊鏈變革時(shí)的算法穩(wěn)定幣，你可以自豪地告訴他們，你曾經(jīng)為自己喜歡的世界投下一票，雖然茫然不知，但始終堅(jiān)定不移。

如果BAG失敗了怎么辦？失??？自由世界對(duì)偉大探索的追求永遠(yuǎn)不會(huì)停止，人類只會(huì)想方設(shè)法不斷前進(jìn)！

來(lái)源：陳晨

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