ETH的價(jià)值在哪里？

作為以太坊網(wǎng)絡(luò)中的原生加密貨幣，ETH的價(jià)值來源于很多不同的因素。在以太坊網(wǎng)絡(luò)中，ETH承載著一系列的功能，包括：
支付以太坊交易費(fèi)用(即gas費(fèi)用)；
在各種去中心化金融應(yīng)用(如MakerDAO和Compound)中作為抵押品；
作為資金被借入或借出(如使用Dharma協(xié)議)；
作為支付方式向某些零售店或服務(wù)提供商進(jìn)行支付；
作為(通過1CO或交易所)購買基于以太坊的代幣、加密收藏品、游戲內(nèi)的物品和其他不可替代代幣(NFT)等的交換媒介；
作為完成賞金任務(wù)所獲得的獎(jiǎng)勵(lì)金(如Gitcoin和Bounties Network等的賞金計(jì)劃)。
此外，在未來的以太坊2.0(Serenity)階段，用戶可以通過提供計(jì)算資源并抵押32枚ETH來成為驗(yàn)證者，為以太坊網(wǎng)絡(luò)的安全保駕護(hù)航。因此，可以預(yù)計(jì)未來的以太坊 PoS 機(jī)制將鎖住大量當(dāng)前流通中的ETH。此外，當(dāng)前以太坊社區(qū)中存在一些關(guān)于引入“fee-burn(費(fèi)用-銷毀)”模式的討論，也即將用于支付交易費(fèi)用的那部分ETH進(jìn)行“銷毀”，從而減少流通中的ETH供應(yīng)量。
除了以上這些實(shí)用價(jià)值，ETH還具有投機(jī)價(jià)值，也即通過投機(jī)活動(dòng)(比如交易和投資行為)而獲得的價(jià)值，這些投機(jī)活動(dòng)構(gòu)成了當(dāng)前整個(gè)加密貨幣領(lǐng)域的主要價(jià)值來源。我們知道，2017年的熊市激發(fā)了大規(guī)模的投機(jī)熱潮，有些加密資產(chǎn)的價(jià)格在短短幾個(gè)月就上漲了1000倍以上。人們的投機(jī)心理往往能夠?yàn)榧用苌鷳B(tài)系統(tǒng)引入新的資金，這些資金被用于投資不同項(xiàng)目。但這種投機(jī)行為可能會(huì)損害所有加密資產(chǎn)的短期市場情緒，也即由于當(dāng)前的加密貨幣價(jià)格波動(dòng)性較大，加之2018年的熊市已經(jīng)持續(xù)近1年的時(shí)間，很多人對(duì)于加密貨幣產(chǎn)生負(fù)面情緒。
可以使用其他代幣來代替 ETH 嗎？
從理論上來說是可以的，但從實(shí)際上來說不可以！這種使用非 ETH 資產(chǎn)支付手續(xù)費(fèi)的概念便是以太坊社區(qū)的經(jīng)濟(jì)抽象化(Economic Abstraction)，即以太坊社區(qū)的有些人認(rèn)為，智能合約的創(chuàng)建者可以在合約中設(shè)定，執(zhí)行合約的用戶可以將自己擁有的ERC20代幣直接存入?yún)^(qū)塊礦工的賬戶地址，同時(shí)將Gas價(jià)格設(shè)為0來避免使用ETH支付手續(xù)費(fèi)。礦工在處理這樣的交易時(shí)，可以預(yù)先檢查所收到的ERC20代幣的價(jià)值，如果高于正常的Gas手續(xù)費(fèi)則進(jìn)行打包。
他們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)抽象化問題將帶來礦工/驗(yàn)證者接受除了ETH以外的其他代幣作為交易手續(xù)費(fèi)，從而導(dǎo)致ETH的市場需求不斷降低，其市場價(jià)值也就會(huì)相應(yīng)的降低。當(dāng)所有的交易都采用這種手段而不支付ETH Gas費(fèi)用時(shí)，ETH價(jià)格將會(huì)歸零。
但實(shí)際上，以太坊協(xié)議不太可能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)抽象化，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)抽象化引起的 ETH 價(jià)值下降將損害整個(gè)以太坊網(wǎng)絡(luò)的安全。
ETH 如何能保障以太坊網(wǎng)絡(luò)的安全？
在PoW(工作量證明)系統(tǒng)中，礦工們會(huì)相互競爭去挖礦(即挖區(qū)塊)，以此來獲得相應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)(獲得某個(gè)區(qū)塊鏈協(xié)議的原生加密資產(chǎn)，比如比特幣網(wǎng)絡(luò)的btc、以太坊網(wǎng)絡(luò)的 ETH)。
隨著這種原生加密資產(chǎn)價(jià)格的上漲，自然可以吸引更多的礦工加入進(jìn)來，而礦工的增加也就意味著挖礦難度也會(huì)相應(yīng)地增加。隨著網(wǎng)絡(luò)的挖礦難度增加，礦工們挖出一個(gè)區(qū)塊將變得越來越困難，從而便產(chǎn)生了大規(guī)模的挖礦作業(yè)，也即所謂的礦場(mining farms)，這是當(dāng)前的 PoW 網(wǎng)絡(luò)中常見的一種有利可圖的挖礦方式。

當(dāng)然，礦工們也可以加入“挖礦池 (mining pool)”，也即多人合作挖礦，以此來增加自己挖出區(qū)塊并獲得相應(yīng)獎(jiǎng)勵(lì)的機(jī)會(huì)(當(dāng)然，無論礦池中的礦工是否有成功挖掘出有效資料塊，皆可經(jīng)由對(duì)礦池的貢獻(xiàn)來獲得少量比特幣獎(jiǎng)勵(lì))。
當(dāng)前，不管是對(duì)于個(gè)人還是組織來說，對(duì)比特幣或以太坊 PoW 區(qū)塊鏈成功發(fā)起攻擊或者控制整條鏈，都需要花費(fèi)巨額的資金成本。
當(dāng)以太坊在 Serenity 階段過渡到 PoS(權(quán)益證明)機(jī)制時(shí)，預(yù)計(jì)用戶通過抵押32枚 ETH 成為驗(yàn)證者之后，可以通過驗(yàn)證區(qū)塊來獲得額外的 ETH 獎(jiǎng)勵(lì)。
在 PoS 機(jī)制中，攻擊以太坊網(wǎng)絡(luò)的成本將與所花費(fèi)的 ETH 成本相掛鉤。與 PoW 機(jī)制使用的耗能型挖礦方式不同，PoS 機(jī)制中的驗(yàn)證者將 “抵押” ETH，且會(huì)因?yàn)樵噲D進(jìn)行欺詐行為(驗(yàn)證無效區(qū)塊)而損失部分或全部抵押的 ETH。
在以太坊2.0網(wǎng)絡(luò)中抵押了 ETH 的驗(yàn)證者數(shù)量越多，網(wǎng)絡(luò)就越安全，攻擊者在發(fā)起攻擊時(shí)需要購買的 ETH 數(shù)量就越多。而且，這種攻擊行為將可能帶來 ETH 價(jià)格的迅速上漲，因此使得攻擊者付出的代價(jià)成本就更大。
以太坊網(wǎng)絡(luò)保護(hù)的是什么？
當(dāng)前，以太坊網(wǎng)絡(luò)中有價(jià)值數(shù)十億美元的數(shù)字資產(chǎn)，包括實(shí)用型代幣、功能型代幣、加密貨幣收藏品(NFT)、MakerDAO 的穩(wěn)定幣 Dai (通過在 CDP 中抵押ETH生成)，資產(chǎn)抵押證券(即證券型代幣)，以及很多其他的加密資產(chǎn)。
如我我們想要使用一個(gè)去中心化的金融系統(tǒng)來代替當(dāng)前的金融系統(tǒng)，那我們必須確保以太坊網(wǎng)絡(luò)能夠保障價(jià)值數(shù)萬億美元的資產(chǎn)，同時(shí)能夠抵御任何形式的篡改。
相比于安全性，以太坊2.0 (Serenity) 將需要在活躍度方面下更大的功夫。這意味著即便大多數(shù)的驗(yàn)證者下線了(比如發(fā)生了第三次世界大戰(zhàn)這樣的災(zāi)難性事件？)，PoS 協(xié)議將仍能夠正常運(yùn)行。這種活躍度是只有當(dāng) ETH 具有足夠的價(jià)值(以此來激勵(lì)人們繼續(xù)充當(dāng)驗(yàn)證者)時(shí)才能實(shí)現(xiàn)的。
什么是貨幣？
我們知道，在人類歷史上出現(xiàn)了很多不同的實(shí)物充當(dāng)貨幣，比如貝殼、金幣、紙幣等等。人們將這些實(shí)物當(dāng)做貨幣，是因?yàn)檫@些實(shí)物很難被偽造，具有稀缺性，因此具有價(jià)值，可以作為交換媒介。在現(xiàn)代社會(huì)，諸如黃金等商品并不充當(dāng)貨幣的職能，因?yàn)樗鼈儾⒉槐灰暈橐环N交換媒介，盡管黃金仍然被認(rèn)為相當(dāng)有價(jià)值。
貨幣主要是一種社會(huì)契約。法幣，當(dāng)前世界上大多數(shù)國家使用的貨幣形式，由某個(gè)特定的政府作支撐。政府規(guī)定某種特定的貨幣(美元、澳元、人民幣等等)作為在該國使用的法定貨幣(即接受的貨幣)，而更為重要的是，法幣作為政府接受的賦稅支付方式而存在。通常情況下，政府控制著貨幣的發(fā)行和供應(yīng)，也可以根據(jù)其醫(yī)院創(chuàng)造額外的貨幣。
法幣是一種微妙的結(jié)構(gòu)——如果管理不當(dāng)，法幣可能對(duì)某個(gè)國家?guī)頌?zāi)難性的后果(比如當(dāng)前在委內(nèi)瑞拉發(fā)生的通貨膨脹問題)。即便某些政府可能很強(qiáng)大也頗具影響力，但僅僅通過頒布法令規(guī)定某種貨幣為法幣還是不夠的，公民還必須集體相信這種貨幣具有實(shí)際的價(jià)值，不會(huì)因?yàn)闃O端的通貨膨脹而被削弱。
ETH 是貨幣嗎？
在某個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中，某種事物想要充當(dāng)貨幣的職能，則它需要充當(dāng)良好的交換媒介(MoE)，記賬單位(UoA)和價(jià)值儲(chǔ)藏手段(SoV)。當(dāng)前在以太坊經(jīng)濟(jì)中，ETH 充當(dāng)了很多 dapp(去中心化應(yīng)用)中的交換媒介，因?yàn)閐app的提供商接受用戶使用 ETH 來交換其他代幣或服務(wù)。同時(shí)，很多機(jī)構(gòu)也將 ETH 視為記賬單位(比如很多項(xiàng)目通過1CO方式來籌集 ETH)。最后，ETH 也一直以來作為一種價(jià)值儲(chǔ)藏手段，很多投資者和投機(jī)者出于投資的目的購買ETH，因?yàn)?ETH 具有稀缺性，其供應(yīng)量的增長也可以預(yù)測，且 ETH 具有固有的實(shí)用性。
某個(gè)事物(不管是實(shí)體的還是數(shù)字的)通常必須具有5中不同的屬性，才能被視為貨幣：便攜性、耐用性、可分性、可替代性、已存在的時(shí)間 (基于林迪效應(yīng)，即對(duì)于一些不會(huì)自然消亡的東西，比如一種技術(shù)、一個(gè)想法，它們的預(yù)期壽命和它們目前已經(jīng)存在的時(shí)間成正比)。從這個(gè)角度來看，ETH具有高度的便攜性(因?yàn)槭菙?shù)字形式)、耐用性(也是因?yàn)樗菙?shù)字形式的)、可分性(最多可分成0.00000001個(gè)ETH)，但由于ETH雖然可以與其他代幣種類進(jìn)行交換，但用戶的賬戶/地址很容易被列入黑名單，因此ETH的可替代性受限。但幸運(yùn)的是，諸如zk-SNARKs等隱私保護(hù)協(xié)議將最終解決以太坊的這一問題。
以太坊網(wǎng)絡(luò)自2015年開始運(yùn)行，并繼續(xù)構(gòu)建著自身的強(qiáng)大歷史。在過去的時(shí)間，以太坊網(wǎng)絡(luò)以及ETH已經(jīng)以99.99%的概率按照預(yù)期正常運(yùn)行著，另外0.01%經(jīng)歷了 The DAO、一些大型的智能合約攻擊事件、多個(gè)協(xié)議層漏洞、上海 DoS 攻擊等事件，當(dāng)然還經(jīng)歷了來自加密貨幣社區(qū)的負(fù)面評(píng)論和幾次熊市(包括近期的94%價(jià)格下跌)，但依舊頑強(qiáng)地克服了這些困難。
此外，ETH 還具有額外的屬性，比如抗審查性、去信任化、匿名性，以及與其他加密網(wǎng)絡(luò)的互操作性。
在加密貨幣領(lǐng)域，加密資產(chǎn)的供應(yīng)機(jī)制一直都會(huì)引起社區(qū)各方的激烈爭論(尤其是在比特幣社區(qū)中)，當(dāng)前的加密貨幣供應(yīng)機(jī)制主要有兩種方式：限額供應(yīng)(如比特幣)和可預(yù)計(jì)的、難以改變的低發(fā)行率(如以太坊2.0就是計(jì)劃如此)。
在以太坊2.0(即實(shí)現(xiàn) Sharding分片和 PoS 權(quán)益證明)階段，盡管低通脹率（因?yàn)?ETH 的發(fā)行率將越來越低）始終能保證驗(yàn)證者因保護(hù)以太坊網(wǎng)絡(luò)而獲得獎(jiǎng)勵(lì)，但對(duì)于非驗(yàn)證者的普通用戶來說，這種低通脹率將可能會(huì)削弱 ETH 具有的價(jià)值(注：價(jià)值≠價(jià)格)，盡管由于驗(yàn)證者抵押了 ETH，各類金融應(yīng)用也占據(jù)了一部分 ETH，同時(shí)由于用于支付交易費(fèi)的 ETH 也可能被銷毀，從而使流通中的 ETH 數(shù)量將有所減少，人們能夠獲取的 ETH 數(shù)量也將減少，這在一定程度上抵消了由于低通脹率帶來的 ETH 價(jià)值被削弱的問題。
ETH類似貨幣的屬性可以通過很多不同的指標(biāo)得以展現(xiàn)：
以太坊24小時(shí)的平均交易量約為20億美元；
當(dāng)前質(zhì)押在MakerDAO CDP合約中的ETH數(shù)量超過180萬枚；
約40,000枚ETH被鎖定在其他不同的金融app中；
以太坊網(wǎng)絡(luò)平均每天處理的交易量約為600,000筆；
以太坊平均活躍地址數(shù)約為250,000個(gè)；
Gas每日消耗量巨大(這意味著使用以太坊網(wǎng)絡(luò)并不僅僅用于發(fā)送加密貨幣)；
數(shù)以千計(jì)的企業(yè)通過在以太坊上以1CO的方式籌得了數(shù)十億美元。

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