2020年夏天，DeFi展現(xiàn)出了強(qiáng)大的能量。但在未來的6到12個月里，比特幣和ETH2.0可能會展現(xiàn)出比DeFi更強(qiáng)大的力量。之前我們也發(fā)布了許多相關(guān)主題的文章，如《加密周期與價值流向》、《BTC的減半效應(yīng)：如何計入價格？》、《比特幣減半效應(yīng)》、《ETH2.0:聞風(fēng)而動》、《ETH為什么在DeFi狂歡中沉默？》、《ETH向上發(fā)展的10大跡象》、《ETH2.0將創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變的七個理由》。

比特幣的減半效應(yīng)： 今年5月比特幣的減半引起了很多人的興奮。但是比特幣的減半效應(yīng)并非立即顯現(xiàn)。隨著時間流逝，比特幣的減半效應(yīng)逐漸展現(xiàn)出來。原因很簡單，隨著區(qū)塊獎勵減半，比特幣供應(yīng)逐漸減少，而需求并沒有減少（甚至可能增加），這就導(dǎo)致供應(yīng)越來越少。雖然在減半時不會有明顯影響，但在幾個月到一年后，減半效應(yīng)將逐漸顯現(xiàn)。

下圖形象地展示了比特幣減半效應(yīng)，只有時間才能讓它發(fā)酵。 [圖片]

有趣的是，目前在以太坊上鎖定的比特幣接近20億美元，鎖定數(shù)量接近15萬個，并且隨著以太坊DeFi的發(fā)展，這一趨勢還在繼續(xù)。

ETH2.0的力量： 從以太坊供需的角度來看，ETH2.0的影響力無疑是以太坊歷史上最大的。它將超過之前的1CO和DeFi時期對以太坊的影響。

首先是因為PoS質(zhì)押機(jī)制對ETH的需求增加。目前，在DeFi上質(zhì)押的ETH約占總供應(yīng)的8%，而在灰度上約為2%。而預(yù)計在未來，ETH2.0的質(zhì)押量將達(dá)到總供應(yīng)的30%左右，這將導(dǎo)致流通中的ETH大幅減少。

其次，以太坊的EIP-1559可以捕獲價值。EIP-1559的核心是銷毀交易的基本費用。目前，以太坊的交易費用已經(jīng)超過比特幣，成為加密領(lǐng)域最大的價值捕獲之地。據(jù)估計，以太坊的年化收益費用能達(dá)到7.6億美元，約為比特幣或Uniswap的兩倍。

即使EIP-1559的基本費用捕獲量低于目前的競價模式，但如果以太坊交易規(guī)模持續(xù)增長，ETH可以捕獲更多的基本費用。如果規(guī)模達(dá)到一定程度，甚至可能引起以太坊的通縮，進(jìn)一步減少ETH的流通量。

此外，目前比特幣的總量是恒定的，而以太坊如果進(jìn)入通縮狀態(tài)，可能會加強(qiáng)其對比特幣產(chǎn)生競爭。

根據(jù)價值結(jié)算來看，以太坊已成為首個年度交易量超過萬億美元的公鏈，超過了比特幣，成為最大的加密結(jié)算層。

DeFi的持續(xù)： 2020年夏天的DeFi挖礦泡沫雖然已經(jīng)漸去，但DeFi將會持續(xù)存在。與2017年的眾籌熱不同，當(dāng)前的DeFi在交易、借貸、衍生產(chǎn)品、保險、預(yù)言機(jī)、聚合器和穩(wěn)定幣等領(lǐng)域都有實際產(chǎn)品落地，尤其是在交易、借貸和聚合器領(lǐng)域的收益規(guī)模已經(jīng)位居前列。

當(dāng)比特幣和以太坊泡沫推高之后，DeFi可能會受到相對擠壓，但最終人們會發(fā)現(xiàn)比特幣和以太坊太貴了，而真正有實際產(chǎn)品和價值捕獲能力的DeFi將有機(jī)會繼續(xù)前行。

只要有真正扎實的產(chǎn)品、協(xié)議以及價值捕獲能力，機(jī)會就一定會存在，可能會遲到，但不會缺席。

來源：藍(lán)狐筆記

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