金融衍生品的概念其實相當寬泛，主要包括互換合約、遠期、期貨和期權(quán)等，標的資產(chǎn)覆蓋利率、權(quán)益、外匯、商品等資產(chǎn)品類，被廣泛地用于平衡頭寸風險與流動性、對沖、杠桿等投資管理需求。隨著加密貨幣 DEX 交易量和流動性不斷增加，衍生品市場也成為 DeFi 項目中增長最快的領(lǐng)域之一。鏈上衍生品市場主要包括去中心化永續(xù)合約、期貨期權(quán)平臺、合成資產(chǎn)等。
Hegic
hegic是我最早了解的Defi上的期權(quán)項目。它允許用戶在上面購買BTC以及ETH的call以及put option，不過這個option的strike price只可以選擇當前價格附近的價格
一開始我很奇怪，它允許用戶買option，那賣option的對手盤是怎么形成的呢？
后來我發(fā)現(xiàn)這個合約里還有一個抵押池。用戶可以把自己的ETH或者BTC抵押在合約里面，然后hegic會自動幫你用這些抵押池里的資金幫你賣出option。所以如果賣option虧錢了，這個虧錢的部分是抵押池里的資金共同承擔的。比如前幾周市場波動比較大的時候，抵押池最多的時候虧損了10%。
不過我覺得長期來說參與這個抵押池還是劃算的。我看了一下在Hegic上面call option的價格，拿它和Deribit （現(xiàn)在全世界最大的BTC，ETH的中心化期權(quán)交易平臺）上面的價格做了一個比較。平均來說似乎Hegic上面的option價格要比Deribit上面貴30-50%。假設(shè)Deribit這個市場是有效的，買賣雙方賺的錢是差不多多的話，持續(xù)以高價來賣option，肯定會賺的概率更大一點。
除此以外，目前參與抵押池還可以獲得額外的Hegic代幣獎勵，年化大約有200-300%。最近Hegic代幣的價格也漲得不錯，所以我覺得是一個用BTC，ETH獲得額外收益的好去處。當然要記得，參與的過程也是賣出option的過程，所以要清楚參與的風險。

Opyn
(https://v2.opyn.co/#/trade)
(https://v1.opyn.co/#/sell)
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Opyn是另外一個可以購買ETH和BTC call和put option的地方。它相比起Hegic來說在strike price上會有更多的選擇。不過它上面option的價格似乎要比hegic的更加貴一點點。
Opyn有兩個版本，v1不僅可以買option，也可以賣出option賺取權(quán)利金。v2里賣出option我找了一圈沒有找到，不知道是怎么實現(xiàn)的。
期貨
Perpetual Protocol
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Perp這個項目是我最早關(guān)注的區(qū)塊鏈上的期貨項目，從它最早在測試網(wǎng)上launch的時候就開始關(guān)注了。它的代幣一直可以和USDC結(jié)對，在balancer上提供流動性以后挖礦，年化一直在100%以上，所以我稍微參與了一些。最近這個幣翻了3倍，我就把本金抽出來了。
所謂的期貨，就是我們通常說的那種合約。幣圈經(jīng)常有人傾家蕩產(chǎn)，大部分玩的就是高倍合約這個東西。Perp上最高可以開10倍的合約，然后目前支持的幣種除了BTC和ETH，就是YFI和DOT。然后上面充值用的是USDC。我覺得它做的界面很好看，和bitmex很像，所以蠻看好的。
dydx
dydx這個項目應(yīng)該算是目前最大的期貨項目了。它也久負盛名，很多項目被hack的過程當中，都利用到了dydx的合約，可見dydx的有用程度（攻擊的時候都要調(diào)用它）和可靠性（在歷次攻擊中它都沒有損失，說明沒有被發(fā)現(xiàn)漏洞）。
Dydx上可以開5倍的杠桿，同時可以開10倍的永續(xù)合約。在這個上面，當你的交易的資金量很低的時候，交易費用會非常高。因此一般用這個合約比較多的都是大戶。一般20個ETH以上才會在這個上面開單，那基本就是2萬美金起步了，門檻非常高。
合成資產(chǎn)
Synthetix Network
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Synthetix Network是一個合成資產(chǎn)項目。為什么把它歸到衍生品類呢？因為這些合成資產(chǎn)可以是任何資產(chǎn)，包括任意資產(chǎn)的期權(quán)，期貨，甚至我們公開市場上的股票，都可以合成。
它的本質(zhì)就是用一定的抵押物來追蹤某個公開指標，然后根據(jù)這個公開指標的價格浮動來減少或者增加你的抵押物。因此在SNX上面你可以做空做多任意東西。
不過SNX的問題一直以來就是門檻過高。而且合成資產(chǎn)所用的抵押物是SNX，所以如果SNX暴跌的話，可能需要追加大量的SNX作為抵押物，會對于交易人來說非常麻煩。而且SNX合成資產(chǎn)的時候抵押的資產(chǎn)要求是合成出來資產(chǎn)的7倍。也就是你抵押7美金的SNX，才能合成出來1美金的合成資產(chǎn)。這對于SNX的廣泛應(yīng)用造成了很大的障礙，這樣的合成資產(chǎn)的流動性也會有很大的問題。
不過SNX畢竟是Defi上面唯一一個可以這樣做的龍頭項目，而且最近他們和Curve合作，使得穩(wěn)定幣與非穩(wěn)定幣之間超低滑點的交易成為了可能，讓我們看到這個項目的巨大前景。

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