頭部玩家集中了比特幣。自比特幣存在早期以來，比特幣的愛好者一直在關(guān)注誰是比特幣的最大所有者。美國國家經(jīng)濟研究局的研究人員發(fā)現(xiàn)，中介地址控制約550萬比特幣，而個人地址控制約850萬比特幣。此外，前1000名個人投資者控制了約300萬比特幣，集中度較高。然而，不能排除一些貨幣最大的地址可能由同一實體控制。例如，中本聰有2萬個地址，但數(shù)據(jù)顯示，比特幣屬于2萬個不同的人。

高集中度易受攻擊。數(shù)據(jù)顯示，比特幣礦工更集中。美國國家經(jīng)濟研究局發(fā)現(xiàn)，前10%的礦工控制著90%的比特幣挖掘能力，而0.1%的礦工(約50人)控制著50%的挖掘能力。如此高的集中度使得比特幣網(wǎng)絡(luò)容易受到51%計算能力攻擊。

隨著比特幣價格的急劇上漲，集中度也會下降，這意味著當(dāng)比特幣價格急劇下跌時，51%計算能力攻擊的可能性也會增加。經(jīng)濟研究局的研究人員寫道：我們的結(jié)果表明，盡管比特幣在過去幾年引起了廣泛關(guān)注，但無論是大型礦工、比特幣持有者還是交易所，比特幣生態(tài)系統(tǒng)仍然由大型集中參與者主導(dǎo)。

這種集中程度使比特幣更容易受到系統(tǒng)性風(fēng)險的影響，這意味著這種集中分布的大部分收入可能落入少數(shù)參與者手中。

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