互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管態(tài)度出現(xiàn)重大拐點(diǎn)，等待最后靴子落地。自2020/11政治局會(huì)議正式提出“防止資本無(wú)序擴(kuò)張”，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管周期。2021/8習(xí)近平總書記在深改委會(huì)議提出“防止資本無(wú)序擴(kuò)張初見成效”，2021/12中財(cái)辦副主任韓文秀提到“防止資本無(wú)序擴(kuò)張取得重要成效”。從“初見成效”到“重要成效”，意味著高層對(duì)互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的效果給予充分肯定。我們認(rèn)為《反壟斷法》的修訂將是最后一只靴子落地，2021/10《反壟斷法》修正案已經(jīng)人大初審，2021/11國(guó)家反壟斷局成立，關(guān)注兩會(huì)期間《反壟斷法》能否正式審議通過(guò)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)新監(jiān)管框架的建立將是政策從嚴(yán)監(jiān)管轉(zhuǎn)向謀發(fā)展的關(guān)鍵。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)成國(guó)家戰(zhàn)略，政策暖風(fēng)頻吹。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的定位在于和實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展，以激活經(jīng)濟(jì)活力。最近三個(gè)月，數(shù)字經(jīng)濟(jì)受到鼓勵(lì)政策的推動(dòng)，中長(zhǎng)期發(fā)展前景廣闊。2022/1/15，《求是》雜志發(fā)表習(xí)近平總書記在中央政治局34次集體學(xué)習(xí)中的講話，強(qiáng)調(diào)數(shù)字經(jīng)濟(jì)是國(guó)家戰(zhàn)略，促進(jìn)數(shù)字技術(shù)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，催生新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式，并提出了7點(diǎn)具體要求。2022/1/12國(guó)務(wù)院發(fā)布《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，提出至2025年國(guó)內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重由2020年7.8%提高至10%，展望2035年數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)、產(chǎn)業(yè)體系發(fā)展水平居世界前列。發(fā)改委出臺(tái)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展意見，進(jìn)一步推動(dòng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展；網(wǎng)信辦召開互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展座談會(huì)，鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“堅(jiān)持守法經(jīng)營(yíng)，努力做大做強(qiáng)”；多省市密集召開民企座談會(huì)，其中共同富裕示范區(qū)浙江，尤其強(qiáng)調(diào)民營(yíng)企業(yè)家是浙江的最寶貴財(cái)富資源，要推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)數(shù)字變革。在加快數(shù)字經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域立法步伐后，上升為國(guó)家戰(zhàn)略的數(shù)字經(jīng)濟(jì)將成為我們參與全球競(jìng)爭(zhēng)的新抓手。

為何數(shù)字經(jīng)濟(jì)態(tài)度從嚴(yán)監(jiān)管轉(zhuǎn)向謀發(fā)展？中期視角下，政策轉(zhuǎn)向的核心問(wèn)題是新監(jiān)管框架的落地，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議所提資本設(shè)置“紅綠燈”。2022/2/15，《求是》雜志發(fā)表習(xí)近平總書記的文章，提到加快數(shù)字經(jīng)濟(jì)、互聯(lián)網(wǎng)金融、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等領(lǐng)域的立法步伐，努力健全國(guó)家治理急需、滿足人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要必備的法律制度。我們?cè)趶?fù)盤白酒、高鐵、醫(yī)藥等行業(yè)的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，新監(jiān)管框架的制定帶來(lái)了行業(yè)估值的下跌，而股價(jià)底部也多與監(jiān)管框架的落地相對(duì)應(yīng)，這背后的邏輯是行業(yè)擴(kuò)張邊界的明確和企業(yè)家信心的回升。短期視角下，政策轉(zhuǎn)向的核心問(wèn)題是穩(wěn)增長(zhǎng)。2022年是明確穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵年，經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升需要政府積極財(cái)政擴(kuò)大基建，同時(shí)也需要增強(qiáng)企業(yè)和居民的信心，通過(guò)寬松的貨幣政策傳導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)全社會(huì)擴(kuò)大投資再生產(chǎn)。這也是各省密集召開企業(yè)家座談會(huì)的目的：政府與企業(yè)家面對(duì)面，團(tuán)結(jié)協(xié)作，增強(qiáng)信心，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。正如習(xí)近平總書記所說(shuō)：“保市場(chǎng)主體就是保社會(huì)生產(chǎn)力，留得青山在，不怕沒柴燒?！倍唐趦?nèi)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，政策穩(wěn)增長(zhǎng)的需求較強(qiáng)。成為穩(wěn)增長(zhǎng)的新抓手。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展著眼于基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、數(shù)字產(chǎn)業(yè)化

數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主線是基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化。黨的十九屆五中全會(huì)提出“發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合”，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展指明了方向?！丁笆奈濉睌?shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》進(jìn)一步明確了中期發(fā)展路徑，提出了八大具體要求，包括優(yōu)化升級(jí)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、大力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、加快推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化等，并據(jù)此規(guī)劃了十一項(xiàng)工程項(xiàng)目。我們認(rèn)為基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化將成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵詞。在基礎(chǔ)設(shè)施方面，規(guī)劃要求加快千兆光纖、5G網(wǎng)絡(luò)、IPv6、衛(wèi)星通信遙感等的發(fā)展；產(chǎn)業(yè)數(shù)字化聚焦數(shù)字經(jīng)濟(jì)服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)，規(guī)劃指出要加快企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)企業(yè)上云、上平臺(tái)，深化農(nóng)業(yè)、工業(yè)、商貿(mào)、物流、金融、能源等

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