年初以來(lái)，以太坊價(jià)格的漲勢(shì)并非一路向上。以太坊價(jià)格在1月4日首次突破1000美元，于2月20日觸及2000美元后回落。一個(gè)半月后，在4月2日，以太坊再次回到2000美元關(guān)口。4月16日，以太坊突破2500美元關(guān)口后再度回落，在4月20日跌回2000美元附近，此后經(jīng)歷動(dòng)蕩行情。自4月26日起，以太坊從最低點(diǎn)2200美元下方開(kāi)始不斷攀升，在5月創(chuàng)下3000美元和4000美元的新高。

歐易OKEx研究院總結(jié)了以太坊上漲的原因。首先，區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)在價(jià)值分配上有所不同，大部分價(jià)值集中在網(wǎng)絡(luò)協(xié)議層（如以太坊網(wǎng)絡(luò)），只有少部分分布在應(yīng)用層（分布式應(yīng)用）。以太坊的加密數(shù)字貨幣（ETH）是分布式應(yīng)用正常運(yùn)行的基礎(chǔ)，用于燃料費(fèi)、質(zhì)押品、投融資等。以太坊網(wǎng)絡(luò)是分布式金融的主要應(yīng)用場(chǎng)景，目前90%的DeFi都集中在以太坊網(wǎng)絡(luò)中。從去年6月開(kāi)始，DeFi應(yīng)用爆發(fā)，DeFi協(xié)議的鎖倉(cāng)價(jià)值呈指數(shù)增長(zhǎng)，這直接推動(dòng)了對(duì)ETH的市場(chǎng)需求，推動(dòng)了ETH價(jià)格的上漲。

其次，加拿大多倫多證交所在4月底上線了三支以太坊交易所交易基金（ETF），為傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的投資者提供了合規(guī)的資金進(jìn)入渠道。另外，歐洲投資銀行有意在以太坊上發(fā)行數(shù)字債券。這些消息都直接對(duì)ETH價(jià)格上漲起到了促進(jìn)作用。

4月20日，加拿大上市了多支以太坊ETF，包括PurposeInvestment推出的PurposeEtherETF（ETHH），首日吸引了數(shù)千萬(wàn)加元的資金。這些以太坊ETF被認(rèn)為是推高以太坊價(jià)格的動(dòng)力之一。此外，歐洲投資銀行也有傳聞稱將在以太坊上發(fā)行數(shù)字債券，也被認(rèn)為是促進(jìn)ETH價(jià)格上漲的原因之一。

隨著價(jià)格上漲，以太坊也得到了機(jī)構(gòu)的青睞。摩根大通指出，比特幣和以太坊市場(chǎng)在4月早些時(shí)候都受到了流動(dòng)性沖擊，引發(fā)了類似去杠桿化的情況。然而，以太坊的現(xiàn)貨市場(chǎng)深度回復(fù)得更快，以太坊期貨的流動(dòng)性也好于比特幣期貨。另外，去中心和金融領(lǐng)域以及以太坊經(jīng)濟(jì)的其他組成部分也在迅速增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，以太坊也面臨著其他公鏈崛起帶來(lái)的挑戰(zhàn)，如不斷上漲的GAS費(fèi)用（類似手續(xù)費(fèi)）。此外，2.0升級(jí)計(jì)劃帶來(lái)了不確定性，挖礦機(jī)制的可能變化也引起了礦工的質(zhì)疑聲音。以太坊開(kāi)發(fā)者于4月30日宣布，將于年底終止POW（工作證明）挖礦。

至于比特幣市場(chǎng)份額的問(wèn)題，歐易OKEx研究院認(rèn)為，經(jīng)過(guò)近半年的比特幣牛市，比特幣價(jià)格過(guò)高導(dǎo)致資金進(jìn)入后難以獲得高收益，因此大部分資金持觀望態(tài)度。只要比特幣價(jià)格下跌，就會(huì)進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)。這也是近期比特幣價(jià)格持續(xù)震蕩的原因之一。對(duì)于以太坊是否能接替比特幣的地位，一位分析師表示，比特幣的主導(dǎo)地位很難撼動(dòng)。目前加密貨幣市場(chǎng)處于牛市階段，所以各種山寨幣普遍上漲，導(dǎo)致比特幣的市場(chǎng)份額下降。在未來(lái)市場(chǎng)進(jìn)入熊市階段時(shí)，比特幣的市場(chǎng)份額或許會(huì)提高。

截至5月10日上午，比特幣價(jià)格達(dá)到59000美元，市值達(dá)到1.1萬(wàn)億美元。

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