DeFi剛興起時(shí)，Staking（權(quán)益質(zhì)押）、Yield Farming（收益耕作）和Liquidity Mining（流動(dòng)性挖礦）這幾個(gè)術(shù)語就迅速伴隨掀起了一陣陣的狂潮。
它們具備許多共同點(diǎn)，有時(shí)甚至還可以互換使用，這就導(dǎo)致對(duì)于很多人來說，看到這幾個(gè)詞依舊是丈二和尚?
在聽說了各種各樣瘋狂的挖礦收益、耕作收益后，想必你也非常想要了解這些術(shù)語究竟是什么意思，又是以什么方式獲取收益的。
本篇將為你仔細(xì)分析這些概念的基本定義以及它們之間存在的關(guān)鍵性差異。
Staking（權(quán)益質(zhì)押）
Staking是本文提到的這三個(gè)概念中應(yīng)用最為廣泛的一個(gè)。與另外兩個(gè)表示流動(dòng)性挖礦的術(shù)語不同，Staking有許多非加密定義，它可以幫助闡明在加密網(wǎng)絡(luò)中抵押資產(chǎn)等行為的本質(zhì)。
舉一個(gè)比較簡(jiǎn)單的例子，我們常常提到“押”這個(gè)字，百度漢語的第一條釋義便是——把財(cái)物交給對(duì)方作為保證。也就意味著人們將某樣看重的東西置于危險(xiǎn)之中以支持他們所信仰的其他事物，此行為的利益相關(guān)者可以是任何人。
而在加密世界中，Staking也是指提供抵押來作為一方在項(xiàng)目中狀態(tài)證明的行為。這也同樣意味著協(xié)議利益相關(guān)者的誠意，利益相關(guān)者通過抵押的行為展現(xiàn)出對(duì)他們對(duì)其支持協(xié)議的信任。
目前已經(jīng)有多種方式可以支持各種加密和DeFi協(xié)議。以太坊 2.0 已成功的從工作量證明機(jī)制（PoW）過渡到權(quán)益證明機(jī)制（PoS）。
自此以后驗(yàn)證者不需要為網(wǎng)絡(luò)提供哈希，只需要質(zhì)押32ETH，便可用來驗(yàn)證以太坊網(wǎng)絡(luò)上的交易并獲得區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)。
其余收益模式例如——Polkadot等網(wǎng)絡(luò)可允許DOT持有者在其提名權(quán)益證明 (NPoS) 共識(shí)機(jī)制中質(zhì)押他們的代幣并提名驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)，從而獲得年收益率 (APY) 作為回報(bào)。其他協(xié)議則是要求抵押代幣，以便用戶參與治理決策并投票。
Coinbase、Nexo和BlockFi等中心化平臺(tái)也允許用戶質(zhì)押他們的數(shù)字資產(chǎn)。
這些平臺(tái)的工作方式類似于銀行——獲取小紅的存款，而后將其以信貸的方式借給小明。小紅和銀行獲取小明支付的利息。
對(duì)于潛在的利益相關(guān)者來說，需要明確一個(gè)問題，也就是代幣為什么需要被抵押？
這些協(xié)議中，某些協(xié)議本質(zhì)上需要質(zhì)押來證明用戶在項(xiàng)目中的狀態(tài)或啟用重要的財(cái)務(wù)功能，有些協(xié)議則僅將質(zhì)押作為一種循環(huán)供應(yīng)的方式，以提高代幣的價(jià)格。
以CertiK去中心化資產(chǎn)保障計(jì)劃CertiKShield為例，持有CTK的用戶可以通過向抵押池提供流動(dòng)性來獲取高達(dá)30%的APY。這些被抵押的CTK，其經(jīng)濟(jì)功能十分重要：為在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上因被盜等原因?qū)е聼o法追回的加密資產(chǎn)提供保險(xiǎn)。
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CertiKShield模型的功能與其他權(quán)益證明應(yīng)用程序（例如PoS或集中信貸證明）不同，它將DeFi的開放性與安全性相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了一個(gè)全新的加密領(lǐng)域：去中心化的鏈上保險(xiǎn)，可補(bǔ)償在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上因被盜等原因?qū)е聼o法追回的加密資產(chǎn)。而持有CTK的用戶及利益相關(guān)者可通過抵押行為助力平臺(tái)運(yùn)營(yíng)，并因其提供的價(jià)值而獲得收益和獎(jiǎng)勵(lì)。
Yield Farming（收益耕作）
盡管Yield Farming（收益耕作）和Staking（權(quán)益質(zhì)押）有許多相似之處，但是Yield Farming是一個(gè)比 Staking更加新穎的概念。
上文已提到，Staking可以指諸如鎖定32ETH從而成為以太坊2.0驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)之類的行為，而Yield Farming則專門指為DeFi協(xié)議提供流動(dòng)性以換取收益的行為。
農(nóng)民（Farmer）這個(gè)詞就比較好理解，就是指活躍于各大DeFi協(xié)議中為自己的資產(chǎn)尋求最高收益的那批人。
Yield Farming有一個(gè)例子就是像Uniswap那樣提供流動(dòng)性到自動(dòng)做市商（AMM）池。流動(dòng)性提供者(LP)存入兩種代幣：代幣A和代幣 B。代幣B通常是例如USDC或DAI那樣的穩(wěn)定幣或ETH。該池用戶在交易代幣時(shí)支付的費(fèi)用，將被作為回報(bào)給予于這些流動(dòng)性提供者們。
這個(gè)收益是按照其存款所占資金池總量的百分比進(jìn)行計(jì)算。也就是如果你存入的價(jià)值達(dá)到了整個(gè)資金池的1%，那么整個(gè)池子總支付收益的1%就是你的了。

但在雙面流動(dòng)性池（Double-sided Liquidity Pools）中獲得高收入會(huì)面臨一種風(fēng)險(xiǎn)——無常損失（Impermanent Loss）。
以ETH/DAI礦池為例，DAI是一種穩(wěn)定幣，但ETH并不是，因此隨著ETH升值，AMM會(huì)調(diào)整存款人的兩種資產(chǎn)的比率，以確保兩者的價(jià)值保持不變。這就可能會(huì)造成無常損失：隨著ETH升值，與初始DAI存款價(jià)值相等的ETH數(shù)量會(huì)減少，因此導(dǎo)致了價(jià)值與所存代幣數(shù)量之間產(chǎn)生脫節(jié)。
如果這個(gè)時(shí)候你將存款取回，那這種本身是非永久性的損失將會(huì)變成永久性的。不過假如你的無常損失已經(jīng)超過了收益，那最好還是將代幣取出。
市場(chǎng)上有諸如Bancor之類的AMM提供單邊存款服務(wù)以降低這種無常損失。而包括CertiKShield在內(nèi)的一些其他收益耕作和計(jì)息產(chǎn)品從設(shè)計(jì)上就已規(guī)避了這種風(fēng)險(xiǎn)。
Yield Farming在項(xiàng)目的早期階段可能會(huì)帶來非常大的收益，畢竟這時(shí)候你持有的是“大額原始股”。但是加密領(lǐng)域從未缺少過固有波動(dòng)性以及各類新型金融產(chǎn)品的開發(fā)，這也是你需要考慮的多重風(fēng)險(xiǎn)之一。
Liquidity Mining（流動(dòng)性挖礦）
Liquidity Mining其實(shí)可以算作是Yield Farming的一個(gè)子集。
它們的主要區(qū)別在于流動(dòng)性（Liquidity）提供者不僅可以像Yield Farming樣獲取收益，還可以獲得平臺(tái)自己的代幣。對(duì)于流動(dòng)性提供者來說，這種額外的收益可以抵消全部或者部分的無常損失。
比如說Compound，這項(xiàng)目就是用其治理代幣COMP獎(jiǎng)勵(lì)用戶，同時(shí)它是第一個(gè)引入這種激勵(lì)計(jì)劃的人。COMP代幣不僅流向流動(dòng)性提供者，還流向會(huì)債務(wù)人。這意味著所有Compound用戶均可獲得收益，并能參與協(xié)議的治理。
這顛覆了傳統(tǒng)的金融模式。
但其他一些流動(dòng)性挖礦計(jì)劃是僅僅向流動(dòng)性提供者(LP)提供收益的。通常流動(dòng)性提供者可以在池中抵押代幣——因此他們不僅可以獲得原本的代幣抵押獎(jiǎng)勵(lì)，還可以獲得獎(jiǎng)勵(lì)的代幣部分抵押所產(chǎn)生的收益。
盡管流動(dòng)性挖礦因稀釋持幣者可能存在“通貨膨脹”的問題，但是其往往擁有幾個(gè)月至幾年的時(shí)間來規(guī)范協(xié)議，因此總而言之，它依舊是一種將流動(dòng)性引入DeFi平臺(tái)的成功方式。

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