DeFi就是去中心化金融的簡(jiǎn)稱。傳統(tǒng)金融依賴第三方中介來實(shí)現(xiàn)陌生用戶間的互信，比如銀行。但銀行會(huì)收取費(fèi)用，從而增加了用戶的交易成本。另外，貸款這種業(yè)務(wù)，貸款人需要滿足銀行的條件，提供大量信息并辦理一系列復(fù)雜手續(xù)，門檻較高。因此，傳統(tǒng)金融系統(tǒng)在時(shí)間和金錢成本方面的不便之處就顯現(xiàn)出來了。

而DeFi是建立在區(qū)塊鏈公鏈上的金融系統(tǒng)，區(qū)塊鏈的基本特點(diǎn)是去中心化，通過這一特點(diǎn)來實(shí)現(xiàn)陌生信任機(jī)制。同時(shí)，DeFi使用智能合約進(jìn)行交易撮合，因此在DeFi上的交易不需要銀行、支付寶等第三方存在，交易成本大幅降低，同時(shí)保證了交易的公平和透明。

DeFi并不指某一種金融形式，而是包含了多種形式，比如質(zhì)押挖礦、流動(dòng)性挖礦、借貸挖礦、衍生工具等。其中涉及到的一個(gè)概念是"挖礦"。

國(guó)務(wù)院金融委員會(huì)在5月份明確提出了"打擊比特幣挖礦和交易行為"，這就讓"挖礦"這個(gè)詞再次熱門起來。"挖礦"是數(shù)字貨幣產(chǎn)生的過程。以比特幣為例，由于沒有中心化機(jī)構(gòu)來發(fā)行，它是如何產(chǎn)生的呢？中本聰發(fā)明了比特幣，實(shí)際上比特幣是對(duì)記賬行為的一種獎(jiǎng)勵(lì)。比特幣的產(chǎn)生需要網(wǎng)友們利用計(jì)算機(jī)解答數(shù)學(xué)題，誰的計(jì)算機(jī)回答得最快，就可以獲得獎(jiǎng)勵(lì)，這就是比特幣產(chǎn)生的過程，俗稱"挖礦"。

當(dāng)然，現(xiàn)在"挖礦"也有多種方式，比如費(fèi)電的方式，如比特幣和以太坊；費(fèi)云算力的方式，如FILCOIN；費(fèi)硬盤的方式，如CHIA在今年剛剛火起來。

那么DeFi的借貸挖礦和流動(dòng)性挖礦又是什么呢？我們以最受歡迎的借貸挖礦為例。假設(shè)A擁有很多數(shù)字貨幣，放在錢包或交易所里，在行情平穩(wěn)時(shí)并不能獲得很多收益。那么如何讓這些數(shù)字貨幣獲得更大價(jià)值呢？就好像我們有閑錢放在銀行里一樣，不如去理財(cái)或進(jìn)行P2P貸款。雖然理財(cái)?shù)睦⑤^低，但P2P貸款的利息要高得多，有的甚至可以達(dá)到20%。但P2P貸款已經(jīng)成為黑歷史，即使在數(shù)字貨幣領(lǐng)域，也不被看好。那么通過交易所進(jìn)行借貸呢？交易所和銀行一樣都是中介機(jī)構(gòu)，通過它們進(jìn)行借貸肯定需要支付手續(xù)費(fèi)。因此，一些懂行的人看到了去中心化交易所（DEX）的機(jī)會(huì)。

傳統(tǒng)的中心化交易所（CEX），如火幣、幣安，收入主要來自手續(xù)費(fèi)。而去中心化交易所沒有手續(xù)費(fèi)這一問題，但早期的去中心化交易所存在流動(dòng)性問題，沒有人參與交易。因此，去中心化交易所推出了"池子"的概念，大家將數(shù)字貨幣放入池子中，形成交易對(duì)。比如有人放入BTC和ETH，就可以形成BTC-ETH交易對(duì)。如果有人想借ETH，可以用BTC進(jìn)行抵押。

一般來說，抵押的數(shù)字資產(chǎn)價(jià)值要大于借出的數(shù)字資產(chǎn)價(jià)值，這樣才能保證借出人的數(shù)字資產(chǎn)不會(huì)出現(xiàn)壞賬。當(dāng)借款人貸出的資產(chǎn)價(jià)值不足以支持他們贖回抵押資產(chǎn)時(shí)，智能合約將強(qiáng)制執(zhí)行并將抵押資產(chǎn)劃歸給借款人。

最早參與數(shù)字貨幣進(jìn)入池子的人將獲得該借貸交易的手續(xù)費(fèi)獎(jiǎng)勵(lì)，平臺(tái)不會(huì)抽取任何費(fèi)用，最大限度地保護(hù)用戶利益。

然而，漸漸地用戶發(fā)現(xiàn)，借款的人很少，放入池子的錢也賺不到多少手續(xù)費(fèi)。于是聰明的人又發(fā)明了一種機(jī)制，如果你擁有很多數(shù)字貨幣，將其中一部分放入池子，平臺(tái)將發(fā)行一種自己的平臺(tái)幣作為利息獎(jiǎng)勵(lì)給提供數(shù)字貨幣的人。這些平臺(tái)幣可以在二級(jí)市場(chǎng)交易所上進(jìn)行交易，并且隨著平臺(tái)的發(fā)展，其價(jià)值有很大的上漲空間。這吸引了更多的人進(jìn)行存款，豐富了數(shù)字資產(chǎn)的種類，借款人也有了更多選擇。于是這樣循環(huán)往復(fù)，推動(dòng)了整個(gè)平臺(tái)的發(fā)展。

那么去中心化交易所的盈利方式是什么呢？有兩種方式：一種是發(fā)行自己的平臺(tái)幣，團(tuán)隊(duì)成員可以通過購(gòu)買平臺(tái)幣獲得收益；另一種是收取手續(xù)費(fèi)，但相對(duì)來說這種方式較少。

當(dāng)然，現(xiàn)在還有些去中心化交易所沒有采用以上兩種方式，它們的盈利模式還是個(gè)謎，可能依靠融資，或者將來會(huì)選擇第一種方式。

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