上周11.5%的回調(diào)使BTC多頭成為了12月10日11億美元期權(quán)到期日的輸家，BTC多頭正面臨著3億美元的損失。
比特幣(BTC)多頭尚未從上周的巨大打擊中恢復(fù)過來，當(dāng)時，BTC價格從57,000美元一路崩盤至42,000美元。26.5%的巨大跌幅導(dǎo)致8.5億美元的BTC多頭期貨合約被清算。但更重要的是，它使“恐懼和貪婪指數(shù)”轉(zhuǎn)移到7月21日以來的最低水平。
比較這兩個事件多少有些奇怪，因為7月21日的3萬美元以下的低點會抵消BTC在2021年全年的收益。而另一方面，在12月4日的42,000美元低點，BTC在今年迄今為止仍有44%的收益。相比之下，標(biāo)普500指數(shù)2021年的漲幅為21%，WTI油價的累計漲幅為41%。
多頭可能會關(guān)注交易所內(nèi)的比特幣儲備，這個數(shù)字正在繼續(xù)下降，目前處于三年來的最低水平。根據(jù)CryptoQuant的數(shù)據(jù)，現(xiàn)在存放在交易所的比特幣不到227萬個，可供交易的比特幣減少，表明投資者不愿意在短期內(nèi)出售。這被許多投資者認(rèn)為是一個利好因素。
即使本周五11億美元期權(quán)到期日的看漲（買入）和看跌（賣出）期權(quán)之間存在明顯的平衡，在比特幣穩(wěn)定在略高于50,000美元的水平后，空頭的情況也會更好。
基于認(rèn)購與認(rèn)沽比率的更廣泛的觀點顯示，比特幣多頭有7%的微小優(yōu)勢，因為5.55億美元的認(rèn)購（買入）期權(quán)相對于5.2億美元的認(rèn)沽（賣出）期權(quán)有更大的未平倉權(quán)益。然而，1.07指標(biāo)具有欺騙性，因為過去一周11.5%的價格下跌導(dǎo)致大多數(shù)看漲的期權(quán)變得毫無價值。
例如，如果比特幣的價格在12月10日UTC上午8:00時仍然低于52000美元，那么這些看漲（買入）期權(quán)將只有5000萬美元的價值。這種情況的發(fā)生是因為如果比特幣的交易價格低于上述價格，那么在55000美元購買比特幣的權(quán)利就沒有價值。
數(shù)字表明，多頭將面臨重大損失
以下是基于當(dāng)前價格行動的三種最可能的情況。12月10日，實際有效的看漲和看跌期權(quán)合約數(shù)量根據(jù)到期時的BTC價格有所差異。理論上，偏向于一方的失衡狀況會帶來利潤：
在47,000美元和50,000美元之間：400份看漲期權(quán)對6600份看跌期權(quán)，凈值表明空頭有3億美元的優(yōu)勢。

在50,000和54,000美元之間：1,700份看漲期權(quán)對4,700份看跌期權(quán)。凈值表明空頭有1.6億美元的優(yōu)勢。
高于54,000美元：2,400份看漲期權(quán)對2,900份看跌期權(quán)。凈值表明空頭有3000萬美元的優(yōu)勢。
這種粗略的估計考慮到了被用于押注上漲的看漲期權(quán)和專門用于中性至看跌交易的看跌期權(quán)。即便如此，這種過度簡化也忽略了更復(fù)雜的投資策略。
例如，一個交易者可以賣出一份看漲期權(quán)，有效地獲得在特定價格以上的比特幣的負(fù)面風(fēng)險敞口。但是，很遺憾并沒有簡單的方法來估計這種影響。
空頭將用盡一切方法把價格維持在50,000美元下方
BTC空軍還需要略施小力讓價格維持在50,000美元下方，從而抓住3億美元的利潤。
另一方面，多頭需要從目前的50,500美元把價格推高7.2%，才能減少一半的損失。
考慮到12月4日20億美元的杠桿多頭頭寸的清算，多頭很可能不愿意增加更多風(fēng)險而選擇維持現(xiàn)狀。如果浪費精力去挽回這一短期損失，將是不必要的無效行為。
因此，在這種情況下，空頭看起來將在本周期權(quán)到期時保持優(yōu)勢。

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