1、TRON的TVL主要來自于四個項目：JustLend、JustStables、SUNSwap和SUN.io。前兩者是借貸類，后兩者是交易類。

2、目前JustLend的TVL最高，過去一個月增加了48.54%，增長幅度也最大。USDD的借款量占總借款的78%，而BTC、USDC等資產的利用率不足1%。JustLendTVL的增量主要來自于BTC、USDC、TRX等代幣存款的增加，與USDD存款關系不大。

3、JustStables的TVL增量主要來自于TRX的價格上漲，借款用戶非常集中，前15個CDP（抵押債倉）占據USDJ總借款的99.8%。整個平臺過去一周只有5個地址進行了18次CDP操作。

4、SUNSwap和SUN.io同屬于SUN生態(tài)系統(tǒng)，新增的流動性除了來自于USDD本身，還來自于與USDD配對的穩(wěn)定幣及其它資產。

5、USDD的推出使穩(wěn)定幣交易DEXSUN.io的流動性增長超過1倍，但對其它協(xié)議的TVL影響可能不大。

接下來將重點介紹這四個項目：

JustLend

JustLend是TRON上的一個借貸協(xié)議，起源于2020年夏天DeFi剛開始升溫的時候，近期其業(yè)務能力似乎得到了更進一步的發(fā)展。當前JustLend的TVL為27.9億美元，從5月1日至今（5月27日）上升了48.54%，創(chuàng)下了歷史新高。DappRader數據顯示，過去一周，JustLend每天的用戶數約為500個。

進一步查看JustLend上的存款和借款情況，共有31.9億美元的存款和4億美元的借款。存款主要來自于BTC、USDC、USDD，分別占據總存款的27.94%、26.01%、11.97%。借款主要來自于USDD、USDT、TUSD，分別占據總借款的78%、10.04%、5.91%。

USDD的存款和借款數量分別為3.82億美元和3.14億美元，資金利用率最高。然而，USDD的借款已占據總借款的78%，而BTC、USDC等資產幾乎沒有被利用，資金利用率不足1%。存入的USDD中已有超過82%被借出，USDD的抵押因子為0.85，即用戶每存入1USDD，可以抵押借入0.85USDD。USDD24.45%的存款APY（JST有鎖倉）遠高于其它穩(wěn)定幣（USDT抵押因子為0.75，存款APY為2.1%），因此部分用戶可能出于挖礦的目的，用USDD循環(huán)借貸，造成USDD的利用率較高。由于絕大多數USDD已被借出，USDD對JustLend的TVL影響較小。但也有可能部分用戶存入USDC等主流幣，借入USDD，間接造成JustLendTVL的增長。

雖然TRX價格最近有所上漲，但因TRX的存款僅有3.8億美元，在TVL高比例的增長中貢獻較小。更多的增長來自于BTC、USDC、TRX等存款數量的上漲。

5月29日，JustLend調整了USDD的存款算法，僅對凈存款（總存款-總借款）部分發(fā)放收益，USDD的存款和借款明顯下降，但JustLend的總存款并沒有明顯變化，進一步說明USDD對JustLend的TVL影響較小。

JustStables

JustStables與JustLend同屬于JustNetwork旗下，是一個類似于MakerDAO的借貸協(xié)議，通過TRX等的超額抵押借入穩(wěn)定幣USDJ，其TVL在過去30天增長了18.06%至14.1億美元。

JustStables用戶數量較少，過去7天中，總計只有5個地址進行了18次CDP操作，有1天CDP操作次數為0次，有4天CDP操作次數為1次，有1天CDP操作次數為4次，有1天CDP操作次數為10次。借款的分布也呈現(xiàn)高度集中，前15個CDP占據總借款的99.8%。其中最大的4筆借款的CDPID均在4666～4684之間，可能存在較為密切的聯(lián)系，它們占據總借款的48.6%。

雖然JustStables的TVL較高，但目前的增長主要來自于TRX價格上漲。

SUNSwap

SUNSwap即早期的JustSwap，后被SUN.io收購，改名SUNSwap。它是TRON生態(tài)中的一個DEX，TVL在過去一個月增長了13.06%至9.9億美元。目前SUNSwap包含V1、V1.5、V2三個版本，其中V1版本的流動性占據絕大多數，約8.2億美元。SUNSwapV1類似于UniswapV1，交易對中必須包含公鏈的原生代幣，即TRX。

在SUNSwapTVL上漲不多的情況下，TRX價格的上漲是其重要原因，此外則是USDD-USDT、USDD-TRX等新增的交易對。

SUN.io

過去一個月，SUN.io的TVL增長了114%至5

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