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原標(biāo)題： Token發(fā)行泛濫部分頭部DeFi投資收益不如余額寶

華夏時報記者王永菲、冉學(xué)東北京報道。據(jù)加密貨幣行情網(wǎng)站Coinmarketcap數(shù)據(jù)，DeFi項目總市值目前已突破700億美元。不過去中心化金融項目市值大都集中在頭部項目，如僅Uniswap一家市值目前就達(dá)到近100億美元，Chainlink市值目前約77億美元，WrappedBitcoin（WBTC）約為65億美元。

然而在頭部項目市值不斷增長的背后，與參與者息息相關(guān)的APY（年化收益率）卻恰恰相反。大部分DeFi項目的參與者，是被百倍、千倍的收益率所吸引的。但是，目前許多DeFi項目的收益與風(fēng)險并不成正比。

為了快速獲得資金賺取收益，幾乎所有的DeFi項目都會發(fā)行Token而這些Token并沒有其他的應(yīng)用場景，投資風(fēng)險極大。一旦項目方出現(xiàn)問題，Token就成了無法兌換的一串?dāng)?shù)字。

資深DeFi玩家陳先生向本報記者表示，許多項目初始上線因為供應(yīng)過度膨脹使得高收益的APY超過1000%。在初期，一般來說項目Token處在鎖倉期，無法迅速變現(xiàn)出售。而吸引了一些玩家入場后，受到供求關(guān)系的影響，算法會自動降低APY。像是頭部項目Uniswap的UNI代幣，可以作為抵押品獲得貸款，但是大部分項目的Token除了在項目內(nèi)投資以及項目治理投票外，幾乎沒有其他的應(yīng)用場景。陳先生補充道，當(dāng)然GAS以及無償損失也是影響收益的重要原因。

另外，發(fā)行穩(wěn)定幣的DeFi項目也越來越多，從資產(chǎn)抵押型穩(wěn)定幣USDT、USDC到鏈上資產(chǎn)抵押型穩(wěn)定幣再到算法型穩(wěn)定幣，越來越多的穩(wěn)定幣正在發(fā)行流通。甚至有項目曾表示要模仿USDT、USDC，發(fā)行錨定人民幣的穩(wěn)定幣。2019年8月21日，DGroup創(chuàng)始人、Tether的股東趙東還曾表示，Tether要發(fā)行錨定離岸人民幣的穩(wěn)定幣CNHT。

發(fā)行Token的行為，在我國是不合法不合規(guī)的。關(guān)于防范比特幣風(fēng)險的通知、關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告等文件被多部門再次強調(diào)，虛擬貨幣是一種特定的虛擬商品，不具有法償性與強制性等貨幣屬性，不是真正的貨幣，不應(yīng)且不能作為貨幣在市場上流通使用。開展法定貨幣與虛擬貨幣兌換及虛擬貨幣之間的兌換業(yè)務(wù)、作為中央對手方買賣虛擬貨幣、為虛擬貨幣交易提供信息中介和定價服務(wù)、代幣發(fā)行融資以及虛擬貨幣衍生品交易等相關(guān)交易活動，違反有關(guān)法律法規(guī)，并涉嫌非法集資、非法發(fā)行證券、非法發(fā)售代幣票券等犯罪活動。

6月28日，虛擬貨幣礦池F2Pool聯(lián)合創(chuàng)始人神魚在社交媒體發(fā)文稱，最近市場上充斥著大量的穩(wěn)定幣，使得DeFi收益率跌的很慘，按Aave和CompoundUSDC池存款A(yù)PY、CRV3Pool未加速收益率的平均值計算，今日DeFi無風(fēng)險收益率僅2.73%。

資深DeFi玩家陳先生向本報記者表示，目前一些項目的流動性挖礦收益率還是比較高的，較好的一些項目的APR能達(dá)到100%上下。但是現(xiàn)在很多比較出名的項目的穩(wěn)定幣無風(fēng)險收益率已經(jīng)很低了，像是以太坊鏈上比較出名的Compound的穩(wěn)定幣USDT目前也就維持在1%上下，穩(wěn)定幣DAI的收益率為2%左右；Polygon鏈上的AAVE的USDT收益率也就僅僅是1.5%左右。不過Pancake上的BUSD-BNB這種頭部的交易對一般可以超過40%。

本報記者發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)金融理財中的招商銀行的朝朝寶產(chǎn)品平均7日年化3.14%，中國銀行的中銀理財樂享天天七日年化收益率為2.83%，穩(wěn)固收益增強為4.05%；興銀理財添利11號A的七日年化收益率為3.10%。騰訊理財通中諸如建信養(yǎng)老飛益鑫近7日年化都達(dá)到了2.653%；浦銀安盛日日豐貨幣達(dá)到了2.349%；余額寶的華安日日鑫貨幣A的7日年化收益

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