簡而言之，以太幣LSD蓬勃發(fā)展，而Cosmos LSD看起來平靜無波，但實際上存在巨大的潛在機遇。本文從各個角度綜述了有關協(xié)議的Cosmos綠色生態(tài)LSD賽道，并找到了尚未深入挖掘的主要原因，以尋找一些初期機遇。

根據(jù)DefiLlama提供的資料顯示，流動性質(zhì)押以太幣的總鎖定價值已突破了100億元，達到了132.8億美元（7.75METH），以太幣的流動性質(zhì)押占比為42.9%。以太幣LSD衍生出了10個LSD協(xié)議，其中@LidoFinance占了近75%的市場份額，具有一定的羊群效應。

相比之下，Cosmos LSD賽道中，已經(jīng)質(zhì)押的ATOM總市值為25.7億美元，而流動性質(zhì)押的總市值僅為1100萬美元左右，流動性質(zhì)押率僅為0.43%。如果ATOM的流動性質(zhì)押率能和ETH一樣，那么市場空間將達到數(shù)十億級別。在探討它們之間存在顯著差異的主要原因之前，先看一下Cosmos綠色生態(tài)中擁有哪些LSD協(xié)議/應用鏈。

現(xiàn)階段在主網(wǎng)上線的Cosmos綠色生態(tài)LSD新項目，按照流動性質(zhì)押ATOM的資產(chǎn)總產(chǎn)量由大到小排列依次為：@pStakeFinance stkATOM，@stride_zone stATOM，@StaFiHub_rATOM，@quicksilverzone qATOM。Cosmos綠色生態(tài)上只有這四個LSD協(xié)議上了主網(wǎng)，而多鏈DEX@wynddao也即將發(fā)布LSD。

下面從幾個方面對這四個大型LSD協(xié)議進行橫向比較：流動性質(zhì)押制度、可靠性和鏈定位。

1.流動性質(zhì)押制度；ATOM流動性質(zhì)押的不便之處取決于：為了保持Cosmos Hub的“簡約”作用，Hub中沒有Defi的使用場景。要實現(xiàn)LSD盈利，通常需要將ATOM橋接到其他能夠提供LP/借款等應用領域的App-Chain上。

由于ICA（鏈間賬戶）的推出，這些問題得到了一定程度的改善。例如，用戶使用LSD協(xié)議開展ATOM的流動性質(zhì)押實際上是將ATOM“交給”由LSD掌控的Cosmos Hub內(nèi)的ICA控制模塊。這四個LSD協(xié)議的完成都是通過ICA改進。

2.安全系數(shù)；@stride_zone是分享Cosmos Hub安全系數(shù)（ICS），可以決定分享安全占比，如80%的安全性由Cosmos Hub承擔，其余20%的安全系數(shù)由他們的validator set承擔。Quicksilver原本準備走ICS的路線，但現(xiàn)在沒有下文了。因此，除了Stride之外，其他LSD協(xié)議的安全性都由自己的validator set承擔。

3.鏈定位。與以太幣中的LSD協(xié)議有所不同，Cosmos LSD協(xié)議本質(zhì)上是一條App-chain或根據(jù)App-chain搭建的。但是，在App-chain設計構思中間存在差異Stride是一條“簡潔”的鏈，鏈上不會再部署其他任何的dapp，讓編碼至少化，減少被黑客入侵的概率。

Stride的“簡約”核心理念可以與Cosmos Hub相媲美。相反的是，Quicksilver/pStake/StaFiHub的定位并不是“簡約”，pStake/StaFiHub部署了其他區(qū)塊鏈智能合約，而Quicksilver也已經(jīng)確定方案會出現(xiàn)其他區(qū)塊鏈智能合約部署。具體的比較可以參考@stride_zone博客的熱門文章：https://stride.zone/blog/overview-and-comparison-of-cosmos-liquid-staking-providers…

下面討論一些Cosmos LSD賽道存在的問題，以及這些緣故。

1.可組合性

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