與 DeFi 中的資產(chǎn)類(lèi)似，NFTs (非同質(zhì)化代幣) 也需要類(lèi)似的原語(yǔ)，比如借貸、流動(dòng)性和資產(chǎn)管理，這正是目前正在被構(gòu)建的領(lǐng)域。此外，雖然 NFTs 的基本價(jià)值主張?jiān)谟谄湮ㄒ恍?(每個(gè) NFT 都是獨(dú)一無(wú)二的)，但可互換性 (fungibility) 對(duì)于增加 NFTs 的流動(dòng)性和金融化非常重要。
流動(dòng)性代幣有著數(shù)以千計(jì)名買(mǎi)家和賣(mài)家，而每筆 NFT 交易僅需要一個(gè)買(mǎi)家和一個(gè)賣(mài)家，這意味著 NFT 流動(dòng)性較低。迄今為止，一些專(zhuān)注于使 NFT 金融化的項(xiàng)目正試圖讓 NFT 盡可能具有可互換性和流動(dòng)性。
NFT 的流動(dòng)性
與實(shí)物收藏品 (比如交易棒球卡) 類(lèi)似，NFT 面臨流動(dòng)性不足的問(wèn)題，尤其是對(duì)于那些未被高度重視的項(xiàng)目。雖然 NFT 市場(chǎng)正在上升，但我們通常會(huì)看到這種資產(chǎn)的潛力尚未被開(kāi)發(fā)。僅以太坊上的 NFT 交易量就超過(guò)了 130 億美元，而隨著新類(lèi)型資產(chǎn)在區(qū)塊鏈上被代幣化，這一數(shù)字還將繼續(xù)增長(zhǎng)。
NFT 流動(dòng)性協(xié)議
大多數(shù) NFT 流動(dòng)性協(xié)議采用了這兩種方式中的其中一種：第一種方式是通過(guò)創(chuàng)建流動(dòng)性池來(lái)為 NFTs 創(chuàng)造流動(dòng)性，個(gè)人可以將類(lèi)似的 NFTs 存入流動(dòng)性池中，并在任何特定的時(shí)間贖回它們。比如，NFTX 和 NFT20 等協(xié)議就是采用了這種方式，其好處在于，它們可以有效地基于 NFT 資產(chǎn)的流動(dòng)性池構(gòu)建并成為 NFT 市場(chǎng)。

第二種方式是將 NFT 碎片化成更小的部分，使得這些更小的部分能夠作為同質(zhì)化代幣進(jìn)行交易，比如將 1 枚 NFT 碎片化成 10,000 枚 ERC20 同質(zhì)化代幣。Unicly 和 Fractional 這兩個(gè)協(xié)議就是采用這種方式。這第二種方式降低了獲得整枚 NFT 的一小部分的購(gòu)買(mǎi)成本，從而提高了流動(dòng)性，類(lèi)似于美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)券商 Robinhood 將股票進(jìn)行拆分，這樣個(gè)人就不用購(gòu)買(mǎi)1整股價(jià)值 1000 美元的特斯拉股票，而是可以用 100 美元來(lái)購(gòu)買(mǎi)其一小部分。
NFTX、NFT20、Unicly 和 Fractional 這四個(gè) NFT 流動(dòng)性協(xié)議共計(jì)持有近 8000 萬(wàn)美元的總鎖倉(cāng)價(jià)值 (TVL)。為了賺取費(fèi)用收益，收藏者必須將他們的 vTokens 質(zhì)押到其各自的流動(dòng)性池中 (比如 Sushiswap)。每次當(dāng)有人買(mǎi)入或賣(mài)出 NFT 時(shí)，質(zhì)押者都可以賺取費(fèi)用收益。
支撐 NFTX 模型的一個(gè)特性是，用戶(hù)可以借助高流動(dòng)性的 vTokens 來(lái)獲得 NFTs 的即時(shí)流動(dòng)性。例如，BAYC (無(wú)聊猿游艇俱樂(lè)部) 的持有者可以即刻將自己的「無(wú)聊猿」NFT 存入 NFTX 的金庫(kù)中并獲得 BAYC vTokens。該持有者可以不將自己的 BAYC vTokens 進(jìn)行質(zhì)押，而是選擇通過(guò)某個(gè)去中心化交易所 (比如 Sushiswap) 賣(mài)出自己的 BAYC vTokens。當(dāng)然，如果某種 vTokens 的流動(dòng)性較差，那么 NFT 持有者通過(guò)這種方式來(lái)賣(mài)出 NFT 的價(jià)格可能會(huì)比在 OpenSea 這樣的交易平臺(tái)上的價(jià)格更低，但通過(guò)這種方式能夠獲得即時(shí)流動(dòng)性，因此即便價(jià)格更低，通常也是值得的。
最近，NFTX 已經(jīng)與 Futureswap 合作提供 NFT 永續(xù)合約，使投機(jī)者能夠做空或做多 NFTX 金庫(kù)中的 NFTs 的衍生品。
2) NFT20
NFT20 是一個(gè)去中心化的 NFT 交易所，允許個(gè)人交易、出售和交換 NFT。與 NFTX 類(lèi)似，NFT20 允許 NFT 持有者將他們的 NFT (比如 Cryptopunk) 添加到一個(gè)流動(dòng)性池中，作為回報(bào)，他們會(huì)收到特定流動(dòng)性池中可互換的 ERC20 代幣 (比如 100 $Punks tokens)。使用這些 ERC20 代幣，個(gè)人可以在相應(yīng)的流動(dòng)性池中購(gòu)買(mǎi) NFT (比如 Cryptopunk) 或者通過(guò) Uniswap 等交易所賣(mài)出去。
此外，這些 NFT ERC20 代幣可以被用于作為流動(dòng)性來(lái)存入 Sushiswap 或 Uniswap 上的某個(gè)流動(dòng)性池中，從而為這種代幣增加流動(dòng)性，進(jìn)而使該標(biāo)的 NFT 更具流動(dòng)性。一些 NFT20 流動(dòng)性池還提供流動(dòng)性挖礦激勵(lì)，用戶(hù)可以獲得 NFT20 的本地代幣 MUSE。
在 NFT20 現(xiàn)有的 NFT 流動(dòng)性池中，Boring Banana’s Co、Cyber Kongz、Wrapped Moon Cats 以及 Gutter Cats 這四個(gè) NFT 系列的流動(dòng)性占到了該協(xié)議中 TVL 的約 50%。
NFT20 協(xié)議的本地治理代幣 MUSE 維持著 100 萬(wàn)枚的供應(yīng)量，其中 500,000 MUSE 在 2020 年 9 月分發(fā)給了 Very Nifty 游戲的玩家社區(qū)；此外，300,000 MUSE 被留作流動(dòng)性挖礦獎(jiǎng)勵(lì)；剩余的 200,000 MUSE 中，有 50% (即 100,000 MUSE) 分配給了 NFT20 DAO，50% 留給了該協(xié)議的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)。

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