大多數(shù)的成功 NFT 交易者也是「富有」的 DeFi用戶。
根據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu) Chainalysis 的最新報告，非同質(zhì)代幣 (NFT) 市場今年已激增至 270 億美元，一躍成為的加密貨幣市場最重要的分割之一。這份報告還揭示了頭部盈利能力最強(qiáng)的數(shù)字藏家與其他腰部尾部藏家在收藏策略方面有著本質(zhì)的區(qū)別。
今年，NFT 擊敗 cheugy（G 世代用來形容前輩老土）成為柯林斯詞典的「年度詞語」。與 NFT 一同成為「年度詞語」提名候選詞的還有 Pandamic（大流行），climate anxiety（氣候焦慮）以及 Metaverse（元宇宙）。
現(xiàn)在每當(dāng)人談起 NFT 時，依然提及數(shù)字藝術(shù)家 Beeple 在今年上半年 6900 萬美金的佳士得藝術(shù)拍賣。但 NFT 的應(yīng)用領(lǐng)域早已超越了數(shù)字收藏品和藝術(shù)作品，并在音樂、游戲、虛擬房產(chǎn)等領(lǐng)域遍地開花。
元宇宙概念的興起，更是為火爆的 NFT 交易市場加碼，一種通過投資活躍在 NFT 領(lǐng)域上市公司的 ETF 也已經(jīng)上市交易，讓更多的投資者可以了解并接觸到該領(lǐng)域。
作為最受歡迎的 NFT 交易市場，OpenSea 在 2021 年已收到價值超過 160 億美元的加密貨幣（截止到 Chainalysis 的報告撰寫）。而活躍在 OpenSea 上的頭部交易者們，顯然有較為明顯的傾向性和套路。本文將分享 Chainalysis 報告中的關(guān)鍵數(shù)據(jù)來對 OpenSea 上的 NFT 藏家偏好進(jìn)行了解。
散戶占主導(dǎo)的 NFT 交易市場
與大部分傳統(tǒng)金融交易相仿，在整體的加密貨幣交易市場中，機(jī)構(gòu)投資者占了絕對的主導(dǎo)地位。但 NFT 卻例外，作為特殊的加密貨幣產(chǎn)品，散戶（交易金額少于 1 萬美金）是最活躍的市場參與者。
從 Chainalysis 的數(shù)據(jù)來看，在所有的 NFT 交易中，來自散戶的交易占 NFT 交易市場的 81%。隨著 NFT 市場受到越來越多的名人和富人追捧，NFT 收藏家（交易金額大于 1 萬美金而小于 10 萬美金）的交易占比從 3 月份的 6% 增長到 9 月份的 19%，大額交易越來越普遍，NFT 正逐步擺脫「投機(jī)者自嗨游戲」的標(biāo)簽。但 NFT 機(jī)構(gòu)投資者（交易金額大于 10 萬美金）仍對其有所保留，交易發(fā)生次數(shù)在整體市場中低于 1%。
市場
以每筆交易量劃分的 NFT 市場交易次數(shù)分布圖

而從 NFT 市場成交量的統(tǒng)計維度來看，NFT 的收藏家和 NFT 的機(jī)構(gòu)投資者占了總體金額成交量的絕大部分。其中 NFT 收藏家的成交金額最大，占了 63%，這級別的 NFT 交易者雖然交易頻率不及散戶，但成交總金額量最高。在該項數(shù)據(jù)中，NFT 的機(jī)構(gòu)投資者占 26%，處于第二位。而散戶的成交金額量僅僅占市場交易量的 11%，排在最末位。
市場
不同交易級別 NFT 投資者的成交量占比
上述的兩個統(tǒng)計表明了，從宏觀角度而言，雖然散戶交易總量低，但他們的轉(zhuǎn)售訂單數(shù)量多。這也說明 NFT 的市場仍在探索的過程中，未來的方向仍具有高度不可預(yù)測性，多數(shù)的機(jī)構(gòu)投資者仍保持觀望態(tài)度。
優(yōu)秀的 NFT 收藏者有何共性
NFT 對于藝術(shù)、游戲、文化行業(yè)的革新顯然初見苗頭。但另一方面，與其他快速增長的投資市場相同，NFT 市場引起關(guān)注的最顯要原因并不是希望以 NFT 驅(qū)動對世界的變革，而是單純的期待著可以通過交易 NFT 在能較短時間內(nèi)獲得高收益。
但在這時間每個投資者都能夠在這新市場分得一杯羹嗎？答案肯定是否定的，不過在盈利能力最強(qiáng)的投資人群中我們也發(fā)現(xiàn)了一些共性。
跟人們所料想的不同是：從 OpenSea 的數(shù)據(jù)看來，如果 NFT 投資者在 Minting（鑄造）階段進(jìn)場，其中僅有 28.5% 可以通過 NFT 的轉(zhuǎn)售獲得收益，但直接在二級市場購買 NFT 進(jìn)行轉(zhuǎn)手的投資者有 65% 可以達(dá)到盈利。
除了時機(jī)不同導(dǎo)致完全不同的投資結(jié)果之外，下文將基于 Chainalysis 的數(shù)據(jù)就如何在新興的 NFT 市場中，盈利能力最強(qiáng)的投資人都通過什么策略增加了自己的收益。
NFT 一級市場策略分析
加入白名單是投資新 NFT 項目盈利關(guān)鍵
什么是白名單？這對于 NFT 的投資者來說，這個名詞并不陌生，我們回顧每個成功的 NFT 項目時，它們在前期都會在 Discord 社群或者 Twitter 鼓勵對該項目感興趣的活躍參與者對項目的策劃或宣傳出一分力。而項目運營方會根據(jù)活躍參與者的貢獻(xiàn)值來將合資格的參與者列入白名單作為回饋。加入白名單的參與者能以較低價格鑄造（購買）NFT，他們是這些 NFT 項目的首批投資者。
在 OpenSea 的數(shù)據(jù)來看，75.7% 的白名單用戶可以在后續(xù)的 NFT 銷售中獲得利潤，而非白名單的用戶只有 20.8% 可以實現(xiàn)盈利。顯而易見，就如傳統(tǒng)金融市場的投資中，能在項目前期進(jìn)場的投資者在上市后退場一般獲得收益的概率較大。只是傳統(tǒng)金融市場的前期進(jìn)場門檻是以資金量或資源多少進(jìn)行評定，而 NFT 的市場則以社區(qū)貢獻(xiàn)度的多少進(jìn)行衡量。
從 ROI multiple（收益倍數(shù)）來看，78% 的非白名單投資者在轉(zhuǎn)售時都是虧損狀態(tài)，其中將近 59% 的則虧損了一半以上。而白名單投資者獲得高額收益率的概率大，且獲得 4 倍收益倍數(shù)的占了約 40%。
市場
白名單 VS 非白名單投資者從鑄造 NFT 后轉(zhuǎn)售收獲的收益倍數(shù)
NFT 鑄造失敗導(dǎo)致的 Gas 費消耗是拉低收益率的原因
從我們上面所討論的現(xiàn)象來看，如果 NFT 的收益等于買價與賣價的價差。從一級市場即從鑄造階段進(jìn)場的投資者比二級市場的投資者更容易失敗，因為一級市場是 28.5% 的成功率，而二級市場則是 65.1%。其中造成這樣差別的原因可能是由于大量失敗交易所耗損的交易費。
什么情況下會出現(xiàn)交易失敗但是仍然需要交易費呢？當(dāng)一個火爆的 NFT 項目正處于鑄造階段時，成千上萬的用戶在同一時間競爭鑄造出 NFT，期間所造成的網(wǎng)絡(luò)擁堵導(dǎo)致很多用戶在提交交易費后卻鑄造失敗。調(diào)研也發(fā)現(xiàn)有經(jīng)驗的 NFT 交易者采用機(jī)器人進(jìn)行 NFT 時，往往忽略了交易失敗的場景。這直接導(dǎo)致機(jī)器人在交易已經(jīng)失敗的情況下，重復(fù)不斷提交交易請求。
最壞的案例中，這種機(jī)器人不斷提交交易卻失敗導(dǎo)致了百萬級別交易費用的耗損。如果將這部分失敗交易的交易費也算入整體的 NFT 回報率中，一級市場參與者的平均回報率可能比其它 NFT 交易者更低。
總體而言，如果想要從鑄造階段入場的 NFT 投資者，非白名單的用戶在轉(zhuǎn)手 NFT 過程中實現(xiàn)盈利的可能性較小。

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