比特幣ETF一直備受加密市場的關(guān)注。10月5日，美國證券交易委員會(SEC)已批準(zhǔn)Volt Equity提交的ETF申請，這也是美國通過的第一支與比特幣相關(guān)的ETF產(chǎn)品。記者了解到，該ETF并不會直接持有任何加密貨幣，而將由大約30家公司的股份組成，包括MicroStrategy、特斯拉、Square、Coinbase和PayPal。
事實上，美國SEC對待比特幣ETF的態(tài)度十分謹(jǐn)慎，至今為止還沒有一支與比特幣現(xiàn)貨交易相關(guān)的ETF被通過審核。9月29日，SEC宣布將對四只比特幣ETF的決定推遲45天，將Global X比特幣信托、Valkyrie XBTO比特幣期貨基金、WisdomTree比特幣信托和Kryptoin比特幣ETF的時間表推遲至11月21日、12月8日、12月11日和12月24日。
“ETF將提供資金投資一攬子比特幣相關(guān)公司的機(jī)會，將會給正規(guī)投資機(jī)構(gòu)提供大資金買入比特幣的安全渠道。但短期看，SEC出于對于欺詐、操縱等方面的考慮，單純比特幣ETF通過審查概率仍然偏低?！背戌筚Y本合伙人徐泯穗在10月11日接受《華夏時報》記者采訪時表示。
在剛剛過去的十一假期，比特幣價格漲幅明顯，從9月30至10月12日，本輪漲幅接近40%。截至記者發(fā)稿，比特幣的最新價格為57560.50美元，24小時內(nèi)上漲0.13%。全球市場分析服務(wù)供應(yīng)商Ned Davis Research在近期的分析報告中指出，本輪上漲是由于比特幣期貨ETF即將推出，以美聯(lián)儲和SEC釋放的比特幣“綠燈”信號所驅(qū)動。
上市公司投資比特幣虧損
記者了解到，Volt Equity基金約80%的凈資產(chǎn)將投資于加密股票，剩余的20%將投資于更傳統(tǒng)的股票，以此抵消基金重點投資組合的風(fēng)險。
Volt創(chuàng)始人Tad Park在接受外媒采訪時表示，該基金將在未來幾周在紐約證券交易所上市，交易代碼為BTCR。除特斯拉、Square、Coinbase和PayPal外，他還表示，Volt決定將Twitter和Marathon等比特幣礦業(yè)公司也包括在內(nèi)?！氨忍貛鸥锩鸬牟▌有詫⒌陀诩兗用茇泿?，因為比特幣價格的暴跌不會對特斯拉或PayPal等公司的股票產(chǎn)生重大影響?！盤ark表示。
記者通過梳理發(fā)現(xiàn)，隨著今年上半年全球監(jiān)管風(fēng)向的變動，比特幣出現(xiàn)累計超50%的價格回調(diào)，上市公司對于比特幣的投資多數(shù)存在虧損的情況。

根據(jù)MicroStrategy公布的第二季度財報顯示，截至2021年6月30日，MicroStrategy持有約10.5萬枚BTC，賬面價值為20.51億美元，自收購以來減值損失為6.896億美元。其中第二季度比特幣出現(xiàn)了4.25億美元的減值虧損。
北京計算機(jī)學(xué)會數(shù)字經(jīng)濟(jì)專委會秘書長王娟認(rèn)為，這家公司在前期比特幣暴漲行情階段可謂賺得盆滿缽滿，隨著行情的波動，出現(xiàn)虧損也是正?，F(xiàn)象，因為其主要資產(chǎn)類型就是加密數(shù)字貨幣這個領(lǐng)域，在整個市場動蕩的情況下，加密貨幣作為主要投資的品種，它的投資分散性，并不能夠完全去對沖風(fēng)險。
除MicroStrategy外，特斯拉報告稱，其比特幣二季度資產(chǎn)減值為2300萬美元。Square報告則顯示，2021年第二季度該公司自身的BTC投資遭受了4500萬美元的減值損失。港股上市公司美圖科技發(fā)布的公告顯示，確認(rèn)該公司投資的比特幣公允價值截止于2021年6月30日減少1730萬美元，美圖將于中期業(yè)績內(nèi)確認(rèn)為減值虧損。
對此，重慶工商大學(xué)區(qū)塊鏈經(jīng)濟(jì)研究中心主任劉昌用向本報記者表示，以特斯拉為首的大公司，以灰度為首的投資基金，以薩爾瓦多為首的國家，帶動了越來越多的公司、基金和國家將比特幣作為新的投資或儲備資產(chǎn)。但現(xiàn)階段，比特幣仍然屬于高波動性的資產(chǎn)，上市公司投資比特幣應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎評估風(fēng)險。在牛市后期進(jìn)場的上市公司會面臨更大的風(fēng)險，不排除一些風(fēng)險控制不當(dāng)?shù)纳鲜泄疽虮忍貛磐顿Y而陷入困境。
始終不被SEC接受的比特幣ETF
據(jù)記者初步統(tǒng)計，從2013年美國首個BTC ETF申請?zhí)峤恢两瘢延薪?0家資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)曾經(jīng)向SEC提交過比特幣ETF申請，但到目前為止，所有的申請都被拒絕或推遲了。
9月29日，SEC宣布將對四只比特幣ETF的決定推遲45天。9 月 8 日，SEC宣布將批準(zhǔn)VanEck比特幣信托的決定延長60天至11月14日。Volt Equity基金的通過，讓業(yè)內(nèi)普遍猜測，SEC即將批準(zhǔn)其首只“純”比特幣ETF。彭博社分析師Eric Balchunas表示，隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)繼續(xù)考慮現(xiàn)貨比特幣ETF，比特幣期貨ETF可能在未來幾周內(nèi)獲得通過。
事實上，在加拿大、巴西和迪拜均有可交易的比特幣ETF。今年2月份，Purpose Investments在多倫多上市的Purpose Bitcoin ETF成為北美首支比特幣ETF。6月23日，巴西證券交易所（B3）上市由 QR Capital 推出的拉丁美洲首個比特幣ETF交易。此外，目前，瑞士、瑞典和德國等國均已經(jīng)批準(zhǔn)了虛擬幣的交易所交易產(chǎn)品（ETP）。
在比特幣ETF的實現(xiàn)形式上，機(jī)構(gòu)也已經(jīng)不再局限于圍繞比特幣現(xiàn)貨交易的傳統(tǒng)ETF形式。記者了解到，VanEck最新的Bitcoin Strategy Fund（比特幣策略基金）計劃將投資于比特幣期貨合約以及涉及比特幣的集合投資工具和交易所交易產(chǎn)品（ETP），而不會直接投資比特幣及其他數(shù)字資產(chǎn)。
9月30日，SEC主席Gary Gensler曾表態(tài)支持BTC期貨ETF基金，而非BTC現(xiàn)貨ETF基金。有數(shù)據(jù)顯示，截至10月初共有9只比特幣期貨ETF在等待SEC放行。
對此，王娟表示，SEC之前對比特幣ETF的拒絕，其理由非常的明確和簡單，就是因為它的價格、交易機(jī)制是不透明的，作為一個交易型的指數(shù)基金，價格基礎(chǔ)的不透明便有被操縱的風(fēng)險。
王娟進(jìn)一步表示，比特幣現(xiàn)貨相關(guān)的ETF最直接的效果就是使更多的人可以獲得比特幣資產(chǎn)的權(quán)屬，因為如果直接獲取比特幣，從挖礦的角度來說，難度是越來越大的，從直接交易的角度來說，由于各國的政策不同，也很不方便。通過ETF這種產(chǎn)品，投資者不需要為擁有加密數(shù)字貨幣，而在非官方認(rèn)可的各類平臺去獲取直接的幣，參考黃金等大宗，這極大地放大了交易市場，降低了投資者技術(shù)和政策門檻。

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