比特幣試圖在動蕩的去杠桿化特幣試圖再次站穩(wěn)腳跟，但價格一直是4.6w到5.1w區(qū)間沖擊。在這樣的重大波動背后，觀察投資者的反應(yīng)、行動、情緒變化、鏈數(shù)據(jù)和衍生品數(shù)據(jù)是非常有價值的。
為此，Glassnode將最近的去杠桿化市場與今年5月至7月的市場進行比較，看看有什么不同，并在比特幣積累和分配游戲中找到我們的位置。
一、利潤或損失已經(jīng)實現(xiàn)
當(dāng)價格大幅下跌時，由于對市場進一步下跌的恐懼或低于心理成本等原因，許多投資者將交出遭受損失。
目前，我們觀察到持有人的已實現(xiàn)損失正在加速增長。在這次回調(diào)中，持有人每天損失超過10億美元。
「損失是指銷售價格低于原購買價格的損失。我們通常認(rèn)為，這一指標(biāo)反映了新的銷售壓力上限，因為這些比特幣將重新進入移動市場。
如果將當(dāng)前的市場去杠桿化與5月份相比，我們可以看到：
5月至7月的市場表明，在最初的投降之后，巨鯨將比特幣轉(zhuǎn)移到交易所出售，「已實現(xiàn)損失有明顯減緩。
這波市場從10月到12月，「損失正在加速，這表明市場引發(fā)了投資者更加謹(jǐn)慎的態(tài)度和對下行趨勢的擔(dān)憂。
此外，在交易所的凈流量和存儲容量中可以看到這兩個事件的關(guān)鍵區(qū)別。

5月至7月，交易所凈流入約16個月.八萬。在目前10月至12月的修正期間，
看看交易所凈流量的變化(以7)D基于移動平均線)，目前市場處于凈流出趨勢，每天流出約3000至5000枚比特幣?？偟膩碚f，雖然實現(xiàn)損失正在增加，但這是由巨大的市場需求造成的。
鏈條的另一邊是有浮動利潤的投資者，他們通常是長期持有者。目前，與2021年上半年相比，實現(xiàn)利潤的幅度有所放緩，這在一定程度上是由于價格較低，但也表明仍有浮動利潤的持有者不想以這個價格出售。
回顧一月到五月，「隨著利潤的下降，價格呈上升趨勢，這表明隨著時間的推移，銷售需求減弱。5月至7月及當(dāng)前調(diào)整期，「利潤下降表明市場信心恢復(fù)，以當(dāng)前價格出售的意愿也在下降。
然而，如果該指數(shù)大幅反彈，特別是在價格疲軟的情況下，它可能會引起更多的擔(dān)憂，因為這可能表明利潤集團的信心正在下降，并將導(dǎo)致進一步的下降。二是去杠桿化的結(jié)果
隨著比特幣市場的成熟，衍生品對價格趨勢的影響越來越重要。去杠桿化后，評估市場是否增加杠桿率也很重要，因為交易員經(jīng)常逢低買入。
當(dāng)未平倉的比特幣數(shù)量上升到38萬枚時，期貨對價格的影響尤為明顯。特別是隨著價格的急劇上漲和未實現(xiàn)利潤的增加，這將引起人們的擔(dān)憂：
比特幣從長期持幣人和交易員轉(zhuǎn)移給新投資者——這些人成本高，對波動性更敏感；
大量未平倉合約為價格波動提供了巨大動力。
這可以在5月和11月的頂部得到驗證。經(jīng)過一波巨額清算，未平倉的比特幣數(shù)量下降到34萬枚。
需要注意的是，上周未平倉的比特幣數(shù)量增加了約5000只。此時，關(guān)注未平倉合約數(shù)量是否急劇上升變得非常重要。如果大幅上升，則表明清算水平和止損點更有可能聚集在當(dāng)前交易范圍內(nèi)，對衍生品波動的預(yù)期也會增加。
可持續(xù)期貨的資本利率是評估市場方向偏差的核心數(shù)據(jù)，有助于盡可能接近現(xiàn)貨價格

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