時間：2023-05-23|瀏覽：269
原文來源：「WTR」研究院
本周從 5 月 16 日到 5 月 22 日，冰糖橙最高附近$27500，最低接近$26518，震蕩幅度達到 3.7% 左右。觀察籌碼分布圖，在約 $26083 附近有大量籌碼成交，將有一定的支撐或壓力。
分析：
24000 - 29000 約 269 萬枚；
18500 - 23500 約 231 萬枚。
短期內(nèi)跌不破在 20000 ~ 24000 概率為 59 %。
1、美 5 月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù) 31.8，大幅低于預期值 2.5，前值 10.8。
2、本周鮑威爾發(fā)表鴿派信號稱，傾向于支持 6 月會議暫不加息，而且銀行業(yè)危機導致的信貸條件收緊，可能意味著美聯(lián)儲峰值利率將低于預期。
3、本周耶倫與大型銀行首席執(zhí)行官的會議上稱，美國銀行業(yè)仍在應對著危機，未來可能會出現(xiàn)更多的銀行合并。市場認為，這意味著可能會有更多的銀行即將倒閉。
4、本周美油和布油期貨震蕩收跌，整周跌幅小于上周。黃金期貨本周下跌，全周累跌 1.89%。
1、Tether 從本月開始將定期分配高達 15% 的已實現(xiàn)凈營業(yè)利潤用于購買大餅，以進一步加強儲備并使儲備多樣化。
2、國際證券監(jiān)管機構 ( OSCO）表示：將為加密資產(chǎn)提供第一套全球協(xié)調的規(guī)則，包括現(xiàn)有規(guī)范如何適用于該行業(yè)。
國際證監(jiān)會組織成員，如美證券交易委員會、日、英、德、法的監(jiān)管機構，均承諾將應用 OSCO 的建議。
3、DeFi 資管平臺 Yield App 與英國 Volt 達成合作，打通英鎊和歐元入口，Yield App 客戶可以直接通過銀行即時購買加密貨幣。
4、彭博社最新調查：如果美國觸及債務上限，"黃金、美債、大餅 "將是投資者的前三大首選資產(chǎn)，比美元、日元、瑞士法郎等其他資產(chǎn)更受歡迎。
5、歐洲已經(jīng)擁有世界上最多的加密友好銀行，隨著 MiCA 法規(guī)的生效，領先優(yōu)勢可能會進一步提高。
歐洲 55 家加密貨幣友好銀行，亞洲 24 家加密貨幣友好銀行，北美 23 家加密貨幣友好銀行。
6、新加坡黃埔集團將在巴林設立數(shù)字銀行。
7、萊特幣（LTC）的區(qū)塊獎勵預計將在 2023 年 8 月 3 日減半。
8、因為與穩(wěn)定幣相關的新指南和提供給加密貨幣交易所的投資者限制，幣安宣布退出加拿大市場。
長期洞察：用于觀察我們長期境遇；牛市/熊市/結構性改變/中性狀態(tài)
中期探查：用于分析我們目前處于什么階段，在此階段會持續(xù)多久，會面臨什么情況
短期觀測：用于分析短期市場狀況；以及出現(xiàn)一些方向和在某前提下發(fā)生某種事件的可能性
全球位置分布錢包狀況
美洲錢包狀況
不安情緒變化比
宏觀現(xiàn)貨拋壓精進版
（下圖 全球位置分布錢包狀況）
藍色為美區(qū)錢包
紅色為亞洲區(qū)錢包
黃色為歐洲錢包
可以看到在整體全球錢包上行時，價格有一定支撐。
一旦非整體或出現(xiàn)分歧，價格往往陷入高度不確定和糾結狀態(tài)。當前全球錢包狀態(tài)較弱，購買力不強。
為了更清楚的看到細節(jié)狀態(tài)，特意挑選了更具有特征性的美區(qū)錢包狀況。
（下圖 美洲錢包狀況）
美區(qū)錢包對于價格的支撐作用似乎更為明顯，往往在美區(qū)錢包大量流出的時候，價格都會陷入一段時間的低迷。
這對于中期乃至長期的趨勢判斷是較為重要的。
當前階段沒去錢包相對流入正面，但是相比兩個月前已經(jīng)弱了很多。
（下圖 不安情緒變化比）
市場情緒從中長期來看，正在從避險情緒，慢慢開始恢復。
市場的避險情緒開始緩解，或許造成的效果相比之前會更加的穩(wěn)定。
（下圖 宏觀現(xiàn)貨拋壓精進版）
宏觀的現(xiàn)貨拋壓已經(jīng)來到了歷史的相對低位區(qū)域。
從歷史上來看，綠色區(qū)域的地位往往意味著階段性時間的底部。
在市場長期上行中，是一個很好的右側介入指標。
在市場的長期下，是一個較為好的左側定投指標。
成本基礎群組
長期、短期參與者充幣狀況
積累趨勢分
CDD 群組
本周從基礎成本和場內(nèi)參與者動態(tài)觀察市場
（下圖 成本群組基礎）
藍線：短期參與者供應量
紅色區(qū)域：市價與流動性支撐價位的距離凈頭寸
短期參與者在不斷撤離流動性，場內(nèi)價格相對流動性支撐位的距離在縮短。
可能在風險釋放過程中，市價距離流動性支撐位的變化會較為敏感；
同時，場內(nèi)也會繃緊神經(jīng)，過往歷次流動性支撐位坍塌后，都會致使一定程度的低迷和回調。
（下圖 長期、短期參與者充幣狀況）
結合短期參與者供應量狀態(tài)，短期參與者充幣量輕微上升的情況下，可能意味著他們有一定程度的拋壓施加。
同時，長期參與者已經(jīng)呈現(xiàn)過 2 次充幣行為，可能市場的潛在壓力收縮會隨著短期參與者的逃離情緒而變化；
當然，需要看更多的群體動態(tài)。
（下圖 積累趨勢分）
積累趨勢分顯示＞10k 的地址再次啟動積累行動，他們可能會在場內(nèi)流動性最差的時候成為相對稀缺的買方；
從目前的情況來看，可能這個大群體會是相對關鍵的持有者。
其他持有者則表現(xiàn)得相對冷淡，當前未構成積累行為。
（下圖 CDD 群組）
此數(shù)據(jù)組將長期、短期和周內(nèi) CDD 變化進行匯總；
從目前的動態(tài)看，三者同時處于下降的階段，
可能代表著當前場內(nèi)具有高權重（幣數(shù)量較多或持有時間較長）群體的拋壓狀態(tài)輕微收縮。
可能對場內(nèi)價格修復有一定程度的幫助。
衍生品風險系數(shù)
期權意向成交比
衍生品成交量
期權隱含波動率
盈利虧損轉移量
新增地址和活躍地址
冰糖橙交易所凈頭寸
姨太交易所凈頭寸
高權重拋壓
全球購買力狀態(tài)
穩(wěn)定幣交易所凈頭寸
鏈下交易所數(shù)據(jù)
衍生品評級：回落至中性區(qū)域，風險有所下降。
（下圖 衍生品風險系數(shù)）
風險系數(shù)在近兩周內(nèi)在安全區(qū)域和中性區(qū)域的交界處波動，價格也呈現(xiàn)出震蕩態(tài)勢。目前風險系數(shù)回落到中性區(qū)域，說明多頭清算的壓力有所緩解。
（下圖 期權意向成交比）
價格震蕩期間，期權成交量總體下滑，看跌期權的占比也隨之減少。 這在一定程度上反映了部分期權交易者關閉了看跌保護的倉位。
（下圖 衍生品成交量）
從衍生品的成交量看，衍生品交易者的下注意愿不強，成交量仍然低迷。
（下圖 期權隱含波動率）
短期期權的隱含波動率略有上漲，但期權交易者的活躍度和下注意愿都比較低。
情緒狀態(tài)評級：整體呈中性
（下圖 盈利虧損轉移量）
價格震蕩的同時，虧損轉移量呈現(xiàn)下降趨勢，反映出當前價位的恐慌情緒較弱。另一方面，盈利轉移量也處于低水平。
同時結合籌碼圖來看，當前價位附近市場承接能力也相對較強。 正如上周周報所述，盈利、虧損轉移量都降到低位，是一個相對樂觀的信號。
（下圖 新增地址和活躍地址）
新增、活躍地址仍舊停留在低水平，表明當前市場的活躍度、投資者的參與度不高。
現(xiàn)貨以及拋壓結構評級：呈少量流出狀態(tài)，整體拋壓較小。
（下圖 冰糖橙交易所凈頭寸）
冰糖橙交易所凈頭寸呈現(xiàn)小幅流出累積的狀態(tài)，反映出現(xiàn)貨市場的拋壓較輕。
（下圖 E 太交易所凈頭寸）
E 太交易所凈頭寸也呈現(xiàn)小幅流出累積的狀態(tài)。
（下圖 高權重拋壓）
暫無高權重拋壓。
購買力評級：全球購買力少量回升，穩(wěn)定幣購買力流失。
（下圖 全球購買力狀態(tài)）
亞洲、歐洲的購買力仍然為負，美洲的購買力略有上升。
（下圖 USDC 交易所凈頭寸）
USDC 交易所凈頭寸呈現(xiàn)流出的狀態(tài)。
（下圖 USDT 交易所凈頭寸）
USDT 微量流入，但總體上仍然是流出的狀態(tài)。
鏈下交易數(shù)據(jù)評級:在 25500 有購買意愿；在 30000 有拋售意愿。
（下圖 Coinbase 鏈下數(shù)據(jù)）
在 25000，25500 附近價位有購買意愿；
在 30000 價位有拋售意愿。
（下圖 Binance 鏈下數(shù)據(jù)）
在 25000，25500 附近價位有購買意愿；
在 27500，28000，30000 價位有拋售意愿。
（下圖 Bitfinex 鏈下數(shù)據(jù)）
在 25000 價位有購買意愿；
在 27500，28000，30000 價位有拋售意愿。
1、本周美債務上限談判失敗，若 6 月 1 號前提高債務上限不能達成協(xié)議，美國存在違約風險。
達利歐認為，不斷增加的美國債務規(guī)模會把美聯(lián)儲逼到兩難境地，而導致一場對央行的擠兌。
2、經(jīng)濟學家調查顯示，美經(jīng)濟上季度的年化增長率為 1.1%，今年最后兩個季度將分別收縮 0.2% 和 0.3%。失業(yè)率到年底將從目前的 3.4％上升到 4.2%。
摩根大通認為，隨著美國經(jīng)濟增長放緩，市場對利率可能在第三季度開始下降的押注是正確的。
3、市場對美聯(lián)儲下一步行動產(chǎn)生了分歧，投資者押注 6 月繼續(xù)加息 25 個基點的概率約為 35%，高于 5 月會議結束后的近零概率。
1、當前全球錢包狀態(tài)較弱，購買力不強；
2、美區(qū)錢包對于價格的支撐似乎更強，但目前也相對比兩個月前弱上很多；
3、而從中長期來看，市場已經(jīng)從避險情緒慢慢回落安穩(wěn)，市場的偏好正在發(fā)生一定的轉變，可能未來價格會趨向于穩(wěn)定；
4、從長期來看宏觀的現(xiàn)貨拋壓已經(jīng)來到了歷史的相對低位區(qū)域。
市場定調：
也許在未來一段中長期的時間內(nèi)，迎來一部分低迷，但拋壓消減，壓力相比半年前減少不少。
1、短期參與者供應量減少，未觸及流動性支撐帶；
2、短期參與者仍有少量充幣，長期參與者充幣狀況減緩；
3、＞10k 以上的地址在緩慢積累，可能是當前關鍵群體之一；
4、高權重群體的拋壓輕度收縮，可能對市場恢復有一定的幫助。
市場定調：
徘徊，觀望
市場來到流動性較差的時候，短期參與者撤離資金可能會造成場內(nèi)出現(xiàn)低迷，
但關鍵的群體可能會在此處減緩拋售情緒。
鏈上短期觀測：
1、衍生品風險系數(shù)回至中性區(qū)域，風險有所下降。
2、新增活躍地址較處于低位，市場活躍度較低。
3、市場整體情緒呈中性；
4、交易所數(shù)據(jù)顯示籌碼呈少量流出狀態(tài)，整體拋壓較小。
5、全球購買力少量回升，穩(wěn)定幣購買力流失。
6、鏈下交易數(shù)據(jù)顯示 25500 價位有購買意愿；30000 價位有拋售意愿。
7、短期內(nèi)跌不破在 20000 ~ 24000 概率為 59 %。
市場定調：
市場整體情緒呈中性，無明顯激進和恐慌。雖然當前活躍度較低，暫無明顯方向預期，但也有一定的積極信號存在。
策略建議：
中性策略較佳或較窄空間交易。
風險提示：
以上均為市場討論和探索，對投資不具有指向性意見；請謹慎看待和預防市場黑天鵝風險。
此報告為「WTR」研究院所提供：
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