灰度比特幣信托（GBTC）首次向SEC申請注冊，并在今年1月正式通過，成為首個符合美國證券交易委員會標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)字資產(chǎn)工具。

10月12日，加密貨幣資產(chǎn)管理公司灰度投資（Grayscale Investment）在美國證券交易委員會（SEC）提交的注冊申請正式通過，其旗下的以太坊信托（ETHE）作為繼比特幣信托（GBTC）后，第二個在SEC獲得申報公司地位的數(shù)字貨幣投資工具。

比特幣和以太坊正全力“破圈”
作為目前為數(shù)不多的加密數(shù)字資產(chǎn)合規(guī)信托基金，灰度以太坊信托(ETHE)在SEC獲得申報公司地位最直接的影響，就是將向更多的投資者開放——很多主流機構(gòu)或投資者之前不偏好或不被允許投資沒有經(jīng)過SEC報備的信托產(chǎn)品。

這也可能是灰度向SEC提出申請的原因所在——灰度以太坊信托已成為世界上最大的以太坊投資工具。截至10月21日的最新公開數(shù)據(jù)，灰度的加密貨幣管理規(guī)模（AUM）已高達(dá)70億美元，其中比特幣信托（GBTC）和以太坊信托（ETHE）就分別為58億美元、9億美元，占了95%以上的份額。

之前白話區(qū)塊鏈在《灰度以太坊信托溢價高至1000%，預(yù)示下半年市場或?qū)氐邹D(zhuǎn)暖？》中就提到了ETHE的畸形高溢價，足見市場對以太坊的強勁需求比以往任何時候都更加明顯。

而在這次SEC申報地位獲取后，投資者也將可以在六個月后出售其持有的信托基金份額，而不是之前規(guī)定的一年強制性持有期，這樣的流動性松綁無疑也將進(jìn)一步加大對投資者的吸引力。

不過大家也不能盲目樂觀，在具體信托份額生成過程中，灰度其實并非直接下場的“屯幣巨鯨”，而只是一個資金管道——打通增量場外資金通過美股合規(guī)市場入場的渠道，且大多數(shù)都是在BTC、ETH與GBTC、ETHE之間進(jìn)行時間差套利，最終背后買單的還是股票市場的普通投資者（上圖可見目前灰度的信托產(chǎn)品都有10%左右甚至更高的溢價），灰度更多的是扮演抽水中間商的角色。

不過灰度雖然并非“屯幣巨鯨”，但選擇“買買屯”比特幣的傳統(tǒng)巨頭公司卻越來越多：

10月8日，移動支付巨頭Square宣布已向比特幣（BTC）投資了5000萬美元；

10月13日，管理著超過100億美元資產(chǎn)的資產(chǎn)管理公司Stone Ridge Holdings透露，作為其資產(chǎn)儲備策略的一部分，該公司也已購買了1萬多枚比特幣（價值約1.14億美元）。

根據(jù)不完全統(tǒng)計，目前上市公司的總比特幣持有量已經(jīng)達(dá)到78.6萬枚（100億美元）的規(guī)模，已經(jīng)占比特幣總量的3.74%。這也是目前加密資產(chǎn)“出圈”過程中的真實寫照：如今以BTC為代表的數(shù)字資產(chǎn)，在伴隨著期貨、信托等合規(guī)投資渠道的逐步完善，也已越來越俘獲傳統(tǒng)金融巨頭們的歡心。

10月21日，PayPal也正式宣布未來幾周內(nèi)允許美國賬戶持有人通過其 PayPal 錢包買賣、持有比特幣、以太坊及其他虛擬貨幣，2020年末尾這些動作頻頻的“破圈”里程碑，可能就是開啟新階段的起點。

信托以后，下一步會是期貨？
與灰度GBTC、ETHE相繼通過SEC申報的節(jié)奏一致，比特幣之后，Crypto “出圈”步伐最穩(wěn)健的，當(dāng)屬以太坊無疑。

截至10月22日，目前有350萬枚ETH（超過以太坊總量的3％）每天通過發(fā)送到Uniswap為代表的DeFi應(yīng)用之中——僅Uniswap接受的ETH數(shù)量，就已然比所有CEX的總和還要多。

伴隨著DeFi市場的擴張，以太坊的交易體量不斷膨脹，9月份的期貨交易量也再度創(chuàng)歷史新高：

9月份以太坊期貨市場的交易量達(dá)到1631億美元，相比8月份剛剛創(chuàng)下歷史記錄的1722億美元，增長了5.3%，續(xù)創(chuàng)歷史新高。

自2020年初以來，以太坊期貨交易量增長累計超過了300%，需求不斷膨脹，比特幣和以太坊期貨交易量的比例也跌至新低，從年初的9.6下降到9月份的2。

不過目前的以太坊期貨市場，依舊是BitMEX、OKEx、火幣、Binance等場內(nèi)交易平臺為主，并沒有像比特幣一樣有CME、CFTC等傳統(tǒng)交易平臺的涉及，現(xiàn)在可能正是以太坊期貨滿足合法市場需求的絕佳時機。

也正因如此，CFTC等傳統(tǒng)交易市場上線以太坊期貨成為接下來以太坊“破圈”的關(guān)鍵期待。今年2月美國 CFTC（商品期貨交易委員會）主席 Heath Tarbert 就曾表示以太坊期貨正在醞釀中：

“我們已經(jīng)看到了以現(xiàn)金結(jié)算和實物交割的比特幣期貨。我的猜測是，我們還將看到以太坊期貨”。

CME即將推出以太坊期貨的傳聞最近也在推特上引發(fā)熱議，最終上線似乎只是時間問題。無論能否趕上2020年的尾巴如愿以償，以太坊似乎都在逐步成為新的Crypto焦點。

以太坊在加速奔跑
以太坊從2017年末以來，經(jīng)歷了整整兩年的質(zhì)疑與蟄伏，熬到了今年以來的DeFi生態(tài)大爆發(fā)。伴隨著最近信托這類外部事件的同步回暖，技術(shù)層面的進(jìn)展也開始看到了曙光，加速與其它“競爭者”拉大距離。

鑒于Layer 2的突破性進(jìn)展，V神10月10日直接發(fā)文《以Rollup為中心的以太坊路線圖》，呼吁當(dāng)下推進(jìn)ETH 1的基礎(chǔ)建設(shè)以支持Rollups。目前Rollup方案也確實在一眾擴容項目中脫穎而出，逐步成為以太坊生態(tài)中最具創(chuàng)新活力的版塊。

其中在OP-Rollup方面，9月25日Optimism團(tuán)隊就啟動了Optimism的第一階段測試網(wǎng)，Synthetix專門提供了20萬枚SNX作為測試獎勵，并考慮逐步遷移到Optimism上，據(jù)悉Uniswap也在考慮Optimism作為交易吞吐的解決方案。

這兩個DeFi世界的頭部項目的抉擇，無疑對Optimism及Layer 2接下來的發(fā)展影響深遠(yuǎn)：標(biāo)桿效應(yīng)之外，在Uniswap和Synthetix已成為DeFi世界核心基礎(chǔ)設(shè)施組件的背景下，此后的一眾DeFi項目為了更好的可組合性，無疑也會被倒逼加速進(jìn)入Layer 2的懷抱。

與此同時，Coinbase Wallet 10月14日也官宣集成了Optimism測試網(wǎng)，這也是Layer 2落地生根加速拓展的關(guān)鍵一步。

ZK-Rollup方面，10月10日Matter Lab和Curve也似乎拿下重要一城——Curve在zkSync L2測試網(wǎng)正式部署了第一個池子，雖然具體細(xì)節(jié)仍尚未可知，但ZK-Rollup在合約通用性方面可能比我們想象的來的要快，一旦有突破性進(jìn)展，可能就會是顛覆性影響。

在灰度以太坊信托消息公布的10月12日，測試網(wǎng)Zinken Testnet也正式發(fā)布，且性能幾乎完美，有Zinken測試網(wǎng)絡(luò)的運營商甚至樂觀表示信標(biāo)鏈將在大約6-8周周左右啟動。

作為Phase 0的最后一個測試網(wǎng)，大家心心念念（一鴿再鴿）的ETH 2.0似乎終于呼之欲出。

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