超過2萬億美元的市值是頂級(jí)科技巨頭的競(jìng)爭(zhēng)。就在幾天前，微軟市值超過蘋果，成為世界上最有價(jià)值的科技公司。

每當(dāng)微軟股價(jià)達(dá)到新高，總會(huì)有一個(gè)故事被提起。

一九九五年，一家名為CascadeInvestment的資產(chǎn)管理公司悄然成立，聘請(qǐng)了近百人的專業(yè)團(tuán)隊(duì)。20多年來，這家資產(chǎn)管理公司越多越大，不僅全資持有麗思卡爾頓酒店和近一半四季酒店的股份，而且還是美國(guó)最大的農(nóng)田所有者，其農(nóng)田面積相當(dāng)于香港的陸地面積。今天，這家私人資產(chǎn)管理公司的總資產(chǎn)超過700億美元。

與此同時(shí)，Cascade?Investmenth在資本市場(chǎng)上的收益率也屬于第一梯隊(duì)，在專業(yè)團(tuán)隊(duì)的帶領(lǐng)下，成立前十年，股票投資的復(fù)合年平均收益率為17%，超過了同期標(biāo)普500指數(shù)成分股6%的平均收益；成立20年，復(fù)合年平均收益率也為11%。而且從1996年到2019年，股神巴菲特公司伯克希爾的股價(jià)復(fù)合年平均漲幅也只有10.76%。這家資產(chǎn)管理公司的資本收益率并沒有輸給股神。

有趣的是，總資產(chǎn)700億元，創(chuàng)立20年復(fù)合年平均回報(bào)率超過股神，美國(guó)最大的農(nóng)田持有者等光環(huán)持有者Cascadeinvestment背后的創(chuàng)始人是前世界首富比爾·蓋茨。

如果只看這些數(shù)字，比爾蓋茨的Investment成就相當(dāng)驚人。但是如果告訴你，比爾蓋茨投資Investment的資金來自他賣的微軟股票呢？

在微軟剛上市的時(shí)候，比爾·蓋茨最高持有約45%的微軟股票，而現(xiàn)在只剩下1.37%。假如他不賣出微軟股票來創(chuàng)立一只investment，那么這些股票目前的價(jià)值將超過萬億美元，這是當(dāng)今世界首富馬斯克財(cái)富的5倍。這一故事，可以從幾個(gè)角度得出不同的結(jié)論，但最不可否認(rèn)的結(jié)論是：世界上大多數(shù)投資機(jī)會(huì)都是平庸的。假如回到2000年，你會(huì)選擇投資可口可樂，還是Google，Apple。

你也可以從很多角度解釋消費(fèi)品公司是如何長(zhǎng)期成功的，可口可樂是如何百年不倒的，甚至可口可樂是如何為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值的。當(dāng)然，我絕不認(rèn)為高糖碳酸飲料比谷歌和Apple創(chuàng)造了更大的價(jià)值，但這并不影響我認(rèn)為可口可樂是世界上最偉大的商業(yè)公司之一。但即使有這樣的投資機(jī)會(huì)，相對(duì)于頂尖科技公司的投資回報(bào)，依然是平庸的機(jī)會(huì)。在今天的VC圈，同樣的故事還在上演。收益率等于絕對(duì)正確

根據(jù)上市披露的文件，A16Z持有的股票價(jià)值約為97億美元，處于全流通狀態(tài)。根據(jù)公開記錄，A16Z在5月21日和5月24日出售了600多萬股COIN，并獲得了近14億美元的現(xiàn)金。A16Z官網(wǎng)顯示，Coinbase投資已經(jīng)退出，這可能意味著A16Z已經(jīng)出售了他持有的股票。

當(dāng)然，我們無法計(jì)算A16Z的總買入成本和賣出范圍，但根據(jù)公開信息，A16Z在Coinbase上的投資凈利潤(rùn)將超過70億美元。

70億美元，這個(gè)數(shù)字可能感覺不到加密行業(yè)的恐怖。在過去的幾年里，A16Z在官方網(wǎng)站上披露了關(guān)于hacrypto領(lǐng)域的38個(gè)投資。根據(jù)公開信息，律動(dòng)blockbeats總結(jié)了這些整理，發(fā)現(xiàn)這些項(xiàng)目在A16Z參與的輪子中完成了25.12億美元的融資(包括未披露的項(xiàng)目)。

熱點(diǎn)：馬斯克