新一代Tricrypto將如何重塑Curve生態(tài)系統(tǒng)？

時(shí)間：2023-04-29|瀏覽：231

原文標(biāo)題：《Tricrypto: The Next Generation》

原文作者：crv.mktcap.eth

原文編譯：Kxp，BlockBeats

在曠日持久的 crvUSD 部署中，我們注意到了一個(gè)規(guī)模宏大且更具影響力的事件：Tricrypto 下一代的部署。

自推出以來，上一代 Tricrypto 一直是 Curve Finance 的支柱，正如 Dan Smith 的這張 Blockworks 儀表板所展示的那樣：

Tricrypto 現(xiàn)狀

我們可以看到，Curve 的絕大部分日交易量來自于 3pool 和 Tricrypto。DeFi 有許多優(yōu)秀的資產(chǎn)，但所有的交易量仍來自于頭部資產(chǎn)。BTC、ETH、USDT 和 USDC 是 CoinGecko 追蹤的前五大 Crypto 中的四種，占據(jù)了 Crypto 市值的 71%。只要你涵蓋了這些資產(chǎn)，你就涵蓋了大部分的 Crypto。

Tricrypto 處理這些資產(chǎn)中的三種（用 WBTC 代替 BTC），而 3pool 則抓住了最大的兩個(gè)穩(wěn)定幣。因此，這兩個(gè)池足以應(yīng)對(duì)大部分的 Curve 交易量，剩下的長(zhǎng)尾資產(chǎn)捕捉到的交易量可能只有 20%。

Tricrypto 和 3pool 在 Curve 生態(tài)系統(tǒng)中的角色也是非常不同的。USDT-USDC 之間的交易利潤(rùn)非常微薄，但在交易量游戲中仍然可以獲得良好的手續(xù)費(fèi)，特別是在大幅波動(dòng)的時(shí)期。而在波動(dòng)性資產(chǎn)（WBTC、ETH、USDT）之間的交易可以產(chǎn)生更多的利潤(rùn)。

自推出以來，Tricrypto 為 Curve 提供了許多頭部 Crypto 資產(chǎn)的交易。Curve（圖中深藍(lán)色部分）一直占據(jù)著它穩(wěn)定的一塊交易份額，但從未取代 Uniswap（圖中粉色的部分）。

這張圖表可能會(huì)讓 Curve 支持者感到沮喪。在滑點(diǎn)方面，Curve v2 池理論上更優(yōu)秀，因?yàn)樗峁┳罴褕?bào)價(jià)。這種情況何時(shí)會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變？

Gas 效率是一個(gè)主要原因。去年夏天，一份具有里程碑式意義的 Delphi Digital 報(bào)告詳述了交易的絕對(duì)狀態(tài)。

這份驚人的報(bào)告揭示了，在大約 2/3 的交易中，Curve Tricrypto 通常比 Uniswap 提供更好的報(bào)價(jià)，差價(jià)高達(dá)$5.81。

然而，Curve Tricrypto 的 Gas 費(fèi)往往較高。當(dāng)考慮到 Gas 費(fèi)時(shí)，小型交易者可能會(huì)最終為了省幾塊錢 Gas 費(fèi)而獲得更低價(jià)值的 Token。只有那些進(jìn)行大額交易、不認(rèn)為 Gas 費(fèi)是問題的巨鯨才會(huì)優(yōu)先通過 Curve 進(jìn)行交易。

通過 Arbitrum 我們可以預(yù)見，如果 Gas 費(fèi)無關(guān)緊要，Tricrypto 可能會(huì)表現(xiàn)如何。在 Arbitrum 上，Curve 報(bào)出了更好的價(jià)格（包括 Gas 費(fèi)），并完全主導(dǎo)了交易量。如果這種效應(yīng)出現(xiàn)在主網(wǎng)上會(huì)怎樣？

為什么 Curve Tricrypto 的 Gas 費(fèi)會(huì)更高，即使它使用了高效的 Vyper？有幾個(gè)原因。首先，問題在于誰支付再平衡流動(dòng)性的成本。在 Uniswap v3 上，這個(gè)成本由提供流動(dòng)性的人支付，他們必須在價(jià)格變動(dòng)時(shí)重新分配流動(dòng)性。Curve v2 不需要提供流動(dòng)性的人重新平衡流動(dòng)性，因此重新平衡的成本通常由在池中執(zhí)行流動(dòng)性操作（即交易或添加或刪除流動(dòng)性）的交易者偶爾支付。

另一個(gè)關(guān)鍵因素是 Tricrypto 的第一個(gè)版本不太適合于 Gas 費(fèi)優(yōu)化。該池使用了許多前沿和復(fù)雜的數(shù)學(xué)公式，因此很難再將這些方程重構(gòu)為其最有效的形式，只是先保證該池的正常運(yùn)行。

最新的 Tricrypto NG 涉及大量理論數(shù)學(xué)。無論是否使用 ChatGPT，只要你閱讀 NG 白皮書的第一頁，都會(huì)發(fā)現(xiàn) Curve 的開發(fā)者是業(yè)內(nèi)最好的人。

很多證據(jù)表明，高昂的 Gas 費(fèi)會(huì)致使用戶流失。當(dāng)然，有經(jīng)驗(yàn)的交易者對(duì) Curve 或 Uniswap 都沒有忠誠(chéng)度，他們只關(guān)心那些能夠在某個(gè)時(shí)刻提供最佳價(jià)值的引擎。

因此，在一天結(jié)束時(shí)，我們不認(rèn)為交易者應(yīng)該直接在 Curve 或 Uniswap 上進(jìn)行交易。這兩個(gè)協(xié)議都應(yīng)該提供它們所能提供的最佳報(bào)價(jià)，而用戶應(yīng)該簡(jiǎn)單地從 DefiLlama 元聚合器中獲取最佳匯率。

要是 Curve 能將 Gas 費(fèi)降低 1.5-2 倍該有多好。

Tricrypto 的未來發(fā)展

TNG 在之前的 Tricrypto 的基礎(chǔ)上提供了各種改進(jìn)，包括 ERC20 兼容性、低 Gas 費(fèi)批準(zhǔn)方法和更好的價(jià)格預(yù)言機(jī)。

可能最具突破性的變化僅僅是 Gas 效率的顯著提高：用戶名為「Fiddy」的作者合理地讓 Gas 費(fèi)便宜了大約 50%。

我們正在撰寫一篇獨(dú)立的文章，詳細(xì)講解這些優(yōu)化背后的「瘋狂科學(xué)」，但早期的測(cè)試表明這些優(yōu)化的確有效。

在舊版的 Tricrypto 上，選擇最近的一次交易作為樣本，用戶需要花費(fèi) 279K 的 Gas。

測(cè)試新版池子的結(jié)果顯示，這個(gè)數(shù)字降到了 183K，測(cè)試結(jié)果比之前便宜了約 34%：

這樣的 Gas 消耗量與 Uniswap 處于同一水平。

使用新版 TNG 所實(shí)際支付的 Gas 價(jià)格受到多個(gè)因素的影響（例如，池子在何時(shí)調(diào)整流動(dòng)性），但它已在實(shí)驗(yàn)室環(huán)境下進(jìn)行了多次測(cè)試，現(xiàn)在我們終于可以觀察到它在實(shí)際應(yīng)用中的表現(xiàn)。

請(qǐng)注意，這些池子對(duì)于波動(dòng)性交易資產(chǎn)可能會(huì)有用，但對(duì)于穩(wěn)定資產(chǎn)之間的交易來說，使用經(jīng)典的穩(wěn)定幣池子會(huì)更加高效。

我們也可能會(huì)看到這引發(fā)一場(chǎng)降低 Gas 費(fèi)的競(jìng)賽。也許 Uniswap 會(huì)推出一款 Gas 優(yōu)化版。在我看來，要在 Gas 消耗方面擊敗 Uni v3 可能是不可能的。但是如果考慮到 Curve AMM 的效率，你可能會(huì)看到一場(chǎng)有趣的競(jìng)賽。

因此，我認(rèn)為這個(gè)部署的潛在影響可能比 crvUSD 還要大。更具體地說，在短期內(nèi)，我確實(shí)認(rèn)為 Curve 生態(tài)系統(tǒng)將會(huì)更多地受到新一代 Tricrypto 的影響。在更長(zhǎng)的時(shí)間范圍內(nèi)，crvUSD 可能會(huì)以更大的程度重塑整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，但我不認(rèn)為這種影響會(huì)在 crvUSD 開始吸納其他形式的抵押品之前就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，這可能會(huì)很快，也可能不會(huì)。

我認(rèn)為我們會(huì)很快看到 Tricrypto NG 合約的成果。首先，我們可能會(huì)看到更激烈的競(jìng)爭(zhēng)，以便在鏈上交易最大的 Crypto 資產(chǎn)。

veCRV 的前提在于，Curve 將具有吸引交易量和將交易費(fèi)用傳遞給 Staker 的競(jìng)爭(zhēng)力。Curve v2 一直以來都以其最小化滑點(diǎn)的能力令人印象深刻，現(xiàn)在我們看到的 Gas 優(yōu)化可能有助于實(shí)現(xiàn)更多的潛力。

當(dāng)然，這可能意味著將投入當(dāng)前 Tricrypto 的用戶將被迫遷移，因此 LP 應(yīng)該準(zhǔn)備做出一些行動(dòng)。

另一個(gè)可能更直接實(shí)現(xiàn)的影響是 Tricrypto: NG 帶有一個(gè)伴隨的工廠，允許任何人無需許可就可以啟動(dòng)其自己的 Gas 優(yōu)化 Tricrypto 池，其中包含三種資產(chǎn)。

我們已經(jīng)看到高級(jí)用戶正在構(gòu)思他們可以使用這樣的工廠創(chuàng)造什么可能性：