我們先看下其他pos公鏈的質(zhì)押率：https://stakingrewards.com。從圖中可以看出，ETH目前的質(zhì)押率是明顯偏低的?？梢院唵斡嬎阋幌潞罄m(xù)質(zhì)押率，去掉最高一個最高質(zhì)押以及最低質(zhì)押，取平均值為52.62%。因此可以大膽猜測升級完成后，參與質(zhì)押的ETH數(shù)量不減反增。

另外，假設(shè)我們參與了質(zhì)押，那么我們?nèi)绾巫畲蠡覀兊氖找婺?？我們可以通過循環(huán)貸來提高我們的收益。簡單來說就是存入xEth（假設(shè)質(zhì)押ETH后給我們xETH），借出ETH，再質(zhì)押ETH獲得xETH，再存入xETH再借出ETH...不斷循環(huán)。

假設(shè)我們xETH存入借貸平臺的利率為x，借出ETH利率為y，借貸平臺的抵押率為z（z<1）。我們以存入1枚xEth為例：那么我們最終可以借出的總量為total=1+z+z*z+z*z*z...=(1-z^n)/(1-z)。當(dāng)n趨于極限時，由于z<1，所以z^n=0。那么上述結(jié)果為total=1/(1-z)，杠杠率為a=1/(1-z)。

借出的總ETH數(shù)則為b=z+z*z+z*z*z...，發(fā)現(xiàn)比total的數(shù)量就是少了個1，所以 借出的總ETH數(shù)b=1/(1-z)-1=z*/(1-z)。那么在不考慮gas的極限情況下我們的收益率為p：(收益-利息)/本金=(總數(shù)*存款利率-借款數(shù)*借款利率)/本金=(total*x-b*y)/1=x/(1-z)-z*/(1-z)*y＝(x-zy)/(1-z)。

假如借款利率高于存款利率即y>x，則p=<(y-zy)/(1-z)=y<1。也就是沒有直接存利潤高，符合我們的預(yù)期。所以操作時一定要注意兩點：1. 主要看存借貸利率差是否為正，2. 實際操作要注意gas隱形成本，公式中并沒有計算gas費。

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